7月18日，统计局公布6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，70个大中城市价格中21个环比下降，24个环比持平，25个环比上涨；57个城市同比下降，2个同比持平，11个同比上涨。对此，长江证券发布房地产行业研究报告进行了点评。
研报称，在降息催化、成交回升的背景下价格持续下行趋势已经收止，符合其中期策略中对于房价企稳的判断。然而目前房价水平仍然在控制范围内，同比11年底，仅有15个城市呈现价格上涨，且涨幅均在0.5%以内。
研报仍然坚持中期策略中价格不会出现大幅反弹的判断。研报称，首先今年价格同比整体维持负值具有确定性，假设环比增速维持6月水平，传导至同比，转正的时点将出现在明年一季度。然而，环比增幅的持续性也面临考验。研报认为，6月一二线城市价格反弹主要有两大因素：1。降息直接降低按揭购房成本，首度调整对房地产市场有强烈刺激作用；2。前期市场低迷，即4月前后为市场价格的低谷，开发商往往采用打折的方式不计成本促销加速回款，6月环比上升也存在一定程度的回调。
其次，研报基于基本面认为未来的走势仍然主要参考流动性与库存水平。在流动性方面，M2 同比增速仍然保持在13%左右，只有09年增速的一半，而按揭贷款增速也仅11%，价格的大幅反弹并没有得到流动性的支撑。另一方面，除厦门、深圳等本来体量就较小的市场之外，其他所有城市的去化时间都要高于09 年，住宅价格尚难大幅反弹。因此，研报认为房价上行缺乏历史上的支撑，而从政策面来看，限购仍然是坚守红线，投资性需求的挤出将弱化市场追涨情绪，因此在既定政策下，对冲房价上行压力的因素已经较为饱满。
投资标的方面，研报仍然看好具备快周转能力从而抓住市场回暖机遇，同时现金流充裕、能够优先受益于土地以及融资成本下行的龙头公司，包括保利地产、万科。此外，看好需求释放、价格受控的格局之下，能够更具弹性地反映市场热度转向的地产服务行业——世联地产。 |
发表于 2012-7-28 13:46
|