经济低迷以及内需升级将提升医药生物、食品饮料、餐饮旅游等消费类板块的吸引力。而本周随着指导性政策的出台，餐饮旅游板块再度走出了上升行情，成为市场探底中的一抹难得亮色。
从行业政策面看，6月《国民旅游休闲纲要》已上报国务院等待批复；国家旅游局宣布4项惠台新举措；今年1-5月我国出境同比增长19.52%；7天和携程纷纷宣布股票回购计划；“峨眉山风景名胜区门票价格调整听证会”于7月6日召开。诸多政策公布或实施提振了餐饮旅游板块的短期行情。
从行业面看，目前餐饮行业整体增速及零售总额占比稳定增长，行业地位日渐提升。2011年我国旅游市场继续保持平稳较快增长，行业景气度依旧较高。2012年第一季度国内旅游政策环境持续利好，旅游产业处于“较为景气”水平，同比略有下降。2012年我国旅游行业发展的基本面依旧良好，行业仍处于黄金发展期。从中长期看，中国旅游行业正处于持续快速增长的阶段，行业景气度良好且重点公司业绩也具有稳定较快增长的预期，一季报业绩整体增长29%也体现出这一基本面特征。同时2012年春节、五一长假期间，国内景点游客接待量及实现旅游收入呈现集中增长态势。其中省内及周边自驾游、休闲游火爆，而“拼假”的上班族成为长途旅游的主力。从全国1-5月份累计数据来看，各地接待国内外游客稳中有升；在人均消费上升带动下，各地旅游业总收入上升10%左右。随着中报披露，预计2012 年上半年板块重点公司整体业绩增速为37.4%，保持较快增长，相对其他周期性行业有一定的稳定性。总体看，季节性旺季叠加黄金周行情，板块取得超额收益的概率大。短期全年旅游最旺季节即将来临，且行业政策利好预期强烈。
从估值角度看，虽然旅游板块目前相对估值不具备优势，但估值依然处于较低的位置，且政策预期强烈，下半年板块估值中枢趋向于上移，且板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%-30%的区间范围，其投资机会依然可期。
从投资角度看，随着暑期旅游旺季来临，旅游市场需求仍旧向好，公司业绩增长有保障，下半年尤其是三季度旅游板块至少具有相对收益表现。建议投资者可关注业绩超预期或低价优质的板块个股，如中青旅、中国国旅、锦江股份等。 |
发表于 2012-8-3 13:51
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