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中小板再融资今年青睐公开增发

根据本报数据信息中心统计,截至昨日,今年已有10家中小板公司提出再融资议案,除苏宁电器外,9家公司都选择了公开增发方式,而去年中小板公司大多采用定向增发方式募资。
近日大族激光(002008)(行情,资讯)公告称,公司以每股18.1元的价格向4名投资者定向增发1890万股,共募资3.4209亿元。大族激光、华星化工、航天电器、晶源电子等4家去年就提出定向增发预案的公司已在今年实施增发,共募资10.74亿元。
高成长性是公司获投资者青睐的主要原因。大族激光、华星化工、晶源电子等3家公司2006年的净利润同比增长率分别为46.79%、11.72%、85.48%。在二级市场上,这些公司的市价也远远超过增发价。
值得注意的是,大族激光的发行价为18.1元,去年提出方案时的发行价下限为7.34元,实际发行价较此下限高出1.47倍。随着股价的水涨船高,实际发行价也大幅度提高,但即便如此,大族激光昨日的收盘价也高出定向增发价28.07%。
此前发布的《上市公司非公开发行股票操作准则》(征求意见稿)中,首次明确定向增发的定价基准日有三个时点:董事会决议公告日、股东大会决议公告日与发行期首日(发出邀请函日)。其中,财务投资者纯粹以现金认购的,如果锁定期为12个月,定价基准日则按照上述三个时点的股价孰高原则;如锁定期为36个月,则定价基准日可选择董事会决议公告日,但需在申报材料时就选定认购对象,并签署附生效条件的认购协议。
这就意味着,定向增发可能不再“旱涝保收”,机构投资者认购的风险加大。考虑到眼下大盘震荡,许多中小板个股涨幅惊人,定向增发的风险可能更大。最近,山东海龙就将定向增发预案改为公开增发。而鑫富药业(002019)的股东大会也否决了定向增发议案,转而采取公开增发方式。
分析人士指出,几家中小板公司早在去年7、8月间就提出定向增发预案,至今未能获得监管部门核准,这也是上市公司必须考虑的因素之一。

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