[20081104]基金研究-10月份月报-偏股型基金业绩受累大盘继续下滑

本报告点评了2008年10月的基金市场，并对近期基金投资风险进行提示，认为近期仍然以配置中低风险基金为主基调，对于积极型投资风格的投资者，可以关注灵活配置策略的主动型基金。对于稳健或保守型投资风格的投资者，债券型基金、保本型基金和货币市场基金仍然是主要的控制风险的品种。
投资要点：
?         2008年10月份，A股市场仍然呈振荡下行趋势，上证综指跌幅在24.63%，成为1996年以来的最大月跌幅开放式股票基金的平均净值增长率为-17%，环比下降12.6%；开放式混合型基金的平均净值增长率为-12.9%，环比下降8.55%；债券型基金指数的表现较为稳定，10月份月度平均收益率为1.98%，环比上升0.57%。
?         目前较少配置风险资产的中等风险基金或回避风险资产的低风险基金类型业绩继续表现稳定。保守配置型基金中，10月份加权平均的净值增长率为-4.2%，明显好于配置较多风险资产的基金类型。
?         从封闭式基金市场看，10月份（0926-1031）价格平均下跌18.2%，而同期净值下跌13.45%，从而使封基市场的平均折价率水平进一步扩大。
?         开放式债券型基金的10月表现靠前的基金包括建信稳定增利、交银施罗德增利、广发增强债券、国泰金龙债券、华夏债券等，基金类型上以打新型基金为主。受降息预期的影响，债券的收益率在10月份有了大幅度的提升，根据wind统计，中信标普国债指数月收益率为2.19%，中信标普企业债收益率达到2.6%，中债金融债全价指数的收益率达到2.3%，从而使主要配置这些债券品种的债券型基金的收益率有了较快的上升。
?         债券型基金是在目前全球金融动荡之下投资者可以选择的较好的避险增值品种。
 
投资建议：
近期以来基金业绩波动性很大，特别是风险类资产配置比例较高的基金，投资业绩随股市呈现大幅波动。投资建议上，近期仍然以稳健为主基调。
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