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投资实践:简单的道理却要想十年

问题的提起。在我的家族里,曾有一位长辈。上世纪6、70年代的时候,他曾经一度十分富有。当他富有的时候,他曾捐赠两架飞机给宝岛台湾,在香港拥有豪华的别墅,从印尼、新加坡以及马来西亚回国省亲路经香港的老乡一到香港他都热情接待,并且打折住进他的豪华酒店里。但是好景不长,不久他竟然以四千万港元的巨资投入股市,只有短短的几年便输掉一干二净,去世的时候,身无分文,竟然由远在印尼和新加坡的乡亲回港料理后事。因此我的家族的许多长辈一提起股票就痛心疾首,他们坚决反对并禁止家族中任何人去买卖股票。他们经常告诫我们股票有巨大风险,因此必须远离股市,如同远离毒品。很长时间我无法与他们对话,因为我无法向他们解释说明这个问题。这就如同过去每当有人告诉我说他总是亏损,从未赚过钱或者其他问题时,我总是无法回答一样。当然,而今我对这些问题就会回答了。比如,假如有人现在告诉我说股票有风险时,我就可以告诉他,股票本身并没有风险,风险在于他的出价,每股出价2元与出价6元当然不一样,与出价12元更不一样。如果他老是亏损,则可以断定他几乎没有什么谋略,与他在错误的时间以错误的价格买进错误的股票,然后却希冀继续向上卖高赚钱密切相关。至于那位长辈,纯粹是因为他忽视风险,好赌成性造成的,如果他一开始就以投资的心态购买股票,视股票为企业,像李嘉诚那样,那么他何至于此。其实这些都是非常简单的道理,但是我却想了整整十年。 >>

 又比如,过去总认为本杰明·格雷厄姆的策略是顶级的投资策略,最符合商业之精神,因此总希望我的那些朋友能够共同学习这种策略,然后与我一道前进。然而很奇怪的是,他们表面上能够听从我的宣讲,也知道格雷厄姆策略的高明之处,但却从未想去改变过自己的做法 —— 总是犯相同的错误。后来我才知道,能不能成为格雷厄姆的追随者基本上取决于他们的基因,如果你有这方面的潜质,只要一接触到这个理念,你立刻就会认同的。这与沃伦·巴菲特的观点没有不同,巴菲特认为,一个人如果认同这种投资理念,5分钟之内就会接受,否则永远不会接受。因此看起来绝大多数人可能永远也不会成为格雷厄姆的追随者。根本不必为改变不了的事而努力,其实这也是非常简单的道理,但是我却想了整整十年。 >>

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 不过,当我看到沃伦·巴菲特在剖析前25年的错误时,我又释然了。据说,巴菲特对以合理的价格买下一家好公司要比用便宜的价格买下一家普通的公司来的好的多的这个问题,想了很久才明白,这是因为他的 反应比较慢 ,这其中当然有巴老的自谦。但是无论如何,假如我斗胆与巴老一比的话,这么简单的道理我却只用了十年就明白了,看起来这也真是我的幸运。 >>

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