| 股市中价值是最有意义的。当我们都在做趋势的时候，其实我们在加强趋势的作用，而在忽视价值的作用。价值其实是比较出来的，跟长期的基准想相比较就得到价值。很多人是根据流动性来看股市的涨跌，不怀疑这个观点，但是需要看到流动性只是一个短期的作用，比价效应是流动性的根本，这个对于价值的比较关系有意义。
多数人的愿望是好的，但是往往会是价格变化比较剧烈，而疏忽了价值的意义。当股价低于价值的时候，对于投资者来说应该是一个好消息，因为赚钱的机会来了。
在流动性紧缩的时候，那么对于资产比较小的公司就是一个比较好的事情，因为不需要很多的资金来维护成本，这样就能保持比较好的业绩，循着这个路线去找那些好公司。
总之，对于价值投资最好的办法就是去具体分析公司本身，大的宏观面对于好公司影响不是太大，因为好的公司有着天然的屏障保护，这个保护有时是自己建立的，有时是行业和企业本身建立的。在宏观经济这个海洋中波动，对于有着保护的企业，还需要好的管理层掌握方向，然后是全面的协调一致向前。
所以，研究宏观经济对于投资者没有研究公司本身重要，而最重要的是对于公司价值的确定，稳健如债券一样的收益。 | 
发表于 2009-9-29 13:42
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