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求助一级equity的EMH

If markets are semi-strong-form efficient, then passive portfolio management strategies are most likely to: A. earn abnormal returns. B. outperform active trading strategies. C. underperform active trading strategies. 不太明白为什么答案是B而不是A。 谢谢

同学您好: 这道题目的话是您对EMH的三大形式还未完全理解,这边简答总结一下:对于Weak-form efficiency来说,运用技术分析不能获得超额收益;对于Semi-strong efficiency来说,运用基本面分析不能获得超额收益,只有掌握内幕信息的人才能获得超额收益;对于Strong-form efficiency来说,没有人可以获得超额收益。所以在Semi-strong efficiency市场中,active trading strateies在没有内幕信息的情况下是无法战胜市场的,也无法产生超额收益,所以应该选B而不是A,NOTES P149页Active vs. Passive Portfolio management也对这个问题进行了一定阐述。

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