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Jolyn

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tT
发表于 2013-10-9 15:35 | 只看该作者

二级equity

share, future, equity
请教老师equity原版书问
P397example13 第二题的B
为什么第二年的RI是0.45不是2.45？
P412第19题为什么答案是A不是B
BV per share 是20，intrinsic share value from RI model为22，那future RI不是应该是正的吗？麻烦老师解答，谢谢！

 

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apf薛老师

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发表于 2013-10-9 15:51 | 只看该作者
1. 由于存在OCI，所以违反了Clean Surplus，因为在公司Equity中包括了OCI，然而我们在算residual income时，如果包含了OCI的话会影响之后计算的ROE和residual income（如果是正OCI的话表示被euqity增加了，负的OCI表示equity被减少了），我们所要的是需要剔除OCI影响的，所以在计算时，我们需要减去正的OCI，加回负的OCI。具体可以参见原版书P395-396页内容。 2. 应该是原版书选项有误，应选B选项，其后面的解释支持的也是选项B

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