[讨论]CML 与 SML的区别列表 efficient, security, 投资组合, 产品, 如何

wangzilin

CML 和SML之间的区别我大概了解，不过希望各位大牛帮我补充，我很希望把这部分吃透了。

 

1.SML代表的有风险产品security 的收益与系统风险的关系

   CML代表了投资组合收益与风险的关系。 X 轴上，一个是系统风险，一个是总的风险。

 

2. SML上的点不一定都在CML 上，也不一定都在 efficient frontier上，也就是说SML不一定就代表有效

 

以上两点是我的浅见，请大家补充和纠正。

 

另外，关于这两条线如何出题，有什么类型希望能够给点指导。谢谢。

tigerconan

cml 其实就是加入无风险收益证券并且在可以无条件的拆入资金和借出资金假设之下的新的一条efficient frontier除了与之前有效边界相交的点 也就是market portfolio 那一点之外均代表着 无风险资产与market portfolio 的各种比例投资组合 Market portfolio 与 E(r) 节距：rfr连线上的代表借出资金 即购买无风险资产 延长线上的各点电表借入资金 即以rfr利率借入资金购买market protfolio.

sml 只研究系统性风险与收益率的关系 因为假设了所有的非系统性风险都可以通过构建投资组合对冲 所以定价的时候 我们只给一个rfr 加上系统性风险溢价 也就是贝塔乘以 Rm-RFR 所以会出现 一个点在sml上 却不在cml上的可能 因为有可能这个投资组合的系统性风险被合理定价了 但是其非系统性风险没有给出溢价 这个总风险和系统性风险的差额必须通过构建投资组合来对冲掉

以上均为个人理解 希望有帮助