Interest rate parity 疑问？ between, interest, exchange, countries, 资金

dansonki

定义：
A theory that the interest rate differential between two countries is equal to the differential between the forward exchange rate and the spot exchange rate.

Notes上例如book5 page27的例子，都在指向一个论述：利率高的货币，远期贬值。比如，USD/CNY=6.8，然后F=6.8*（1+1.71%）/(1+1.05%)=6.88。说明高息的cny远期贬值，是吗？

如果这样，后面又有个理论告诉我们，当国家interest rate上升，会吸引资金进入，货币需求上升，货币相应升值。

若此，不就是矛盾了吗？

求高人指点。谢谢

dansonki

在线等解答。。。

songshit

确实是这样。这个interest rate是名义利率，IRP默人real rate is the same

so we can say nominal interest rate reflects the inflation level. country with high inflation will experience currency depreciation.

 

for second question, it is short-term phenominon. capital will pursue high interest rate for arbitrage

echolyy

 这个interest rate parity 怎么感觉没在一级notes上看到。。
USD  interest rate/CNY interest rate=(forward USD/CNY exchange rate)/(spot USD/CNY exchange rate)
这样对不？

dansonki

QUOTE:

以下是引用songshit在2010-6-4 11:19:00的发言：

确实是这样。这个interest rate是名义利率，IRP默人real rate is the same

so we can say nominal interest rate reflects the inflation level. country with high inflation will experience currency depreciation.

 

for second question, it is short-term phenominon. capital will pursue high interest rate for arbitrage

谢谢，第一个问题明白了，一说inflation就清楚很多。但是第二个问题，不明白怎么arbitrage，按照irp，高息货币远期贬值，若现在买入高息，即便你swap了远期利率，还是贬值的啊？难道说，你买入高息时候，远期还没有体现贬值？不是很懂，请指点。

dansonki

QUOTE:

以下是引用echolyy在2010-6-4 11:55:00的发言：
 这个interest rate parity 怎么感觉没在一级notes上看到。。
USD  interest rate/CNY interest rate=(forward USD/CNY exchange rate)/(spot USD/CNY exchange rate)
这样对不？

我这个问题是l2中发现的

echolyy

QUOTE:

以下是引用dansonki在2010-6-4 12:14:00的发言：

我这个问题是l2中发现的

在level1的题里面居然也有。。谢谢啦