莫瑞茨纵论VC之道 迈克尔, 价值观, 投资者, 吉利, 北京

投资人士

见到迈克尔.莫瑞茨前，仅从媒体报道所见，不难感受到这个当今风险投资业最负盛名者“为人骄傲”：他乐于指出风险投资业并不需要太多资金，LP们除了下注于红杉，其实并不需要再选择其他风投基金。稍感意外的是，2006年9月11日记者于北京见到的莫瑞茨，言辞谦和、幽默。他对着相机作出各种表情，而当他看到照片，又会干脆地说：“真不吉利”，或“我还见过更糟的”。采访中，他说话不快，时时陷入短暂的思考，虽然他无意于教授外界如何管理好一支风投基金，但谈及对于投资者的判断，其言语后所包含的价值观完整而缜密——这工作并非简单挑中某一个潜力巨大的创业者，而是需要时时保持斗志、减少犯错、以勤奋和开放心态创造未来。
GE 随着Google上市，你也成了全球最著名的风险投资者。你的生活是否由此改变了？
莫瑞茨：完全没有，我的孩子们还在抱怨我(笑)。
GE 很多人都在问：如何造就一个成功的风险投资者？但这似乎是个很难回答的问题……
莫瑞茨：什么时候你找到答案，不妨告诉我。
GE 那么，是什么造就了迈克尔.莫瑞茨的成功？
莫瑞茨：我个人的成绩来自于大量的前期准备、辛苦工作、坚韧、好运气和大势——所有的投资都有过千钧悬于一发的时刻。所以我想在成功与失败之间，只有很细的分割线：一阵风就把你吹到失败那边，而另一阵清风就能让你成功。
GE 在Google之后，你又投资于一大批技术各不相同的创业公司，比如天气预报网站Weatherbug，比如手机游戏公司Digital Chocolate，甚至一次性相机公司Pure Digital。它们能成为下一个Google吗？
莫瑞茨：对于一家小公司来说，成为下一个Google的唯一方式是不打广告，努力提供用户需要的有价值的产品，你要能够说服用户，从你这里得到的服务比他们从任何其他地方得到的服务都好。否则人们没有理由用你。
GE 今年3月，你在接受我们采访时说：“没有下一个Google，就像没有下一个思科、下一个雅虎、下一个苹果、下一个英特尔、下一个微软一样。公司各有不同，伟大的公司则有他们自己独一无二的生意之道，有其自己的印记和标识。”那你怎么从不同印记的公司身上找到他们的价值？
莫瑞茨：说实话，我也不知道为什么技术不同的公司们，优点也不一样。但每家公司还都会有此前的公司们的细胞，而我们选择的，是那些在一个高速增长的市场里，有着独特判断力的创业者。比如苹果电脑的乔布斯，他在“个人电脑市场将有多大”这个问题上，有着了不起的洞见。但我不认为这是从他创办公司第一天就想明白的，但他能够非常快地认识到市场的潜力。思科的创始人桑迪.勒纳，他非常准确地判断了网络市场会有多大。还有Google的拉里和谢尔盖，他们肯定比我更早认识到组织信息是个多大的机会。但我也得说，这3家公司的3组创始人太不一般了，可能过去30年里，你只能数出10组创始人能像他们一样正确认识一些独特的机会。在美国，人们常用Visionary(富有远见者)这个词，但就我们所知，富有远见者非常非常非常少，这是一个被用滥了的词。红杉很幸运，遇到了一些配得上这个词的极少的几个人。
GE 不过Google的故事似乎并非只是你找到两个天才然后取得成功的故事。它的两个创始人非常聪明，但也非常有个性，你们之间的争执与矛盾，让你和KPCB的约翰.杜尔就像走进了风暴眼。以后你还会投资这种性格乖张的创业公司吗？
莫瑞茨：我想，那些与众不同的公司的一个标志，就是创始人和早期团队想跟其他所有公司不一样，他们不希望普通，就是想特立独行。那些非常成功的公司的特点之一就是质疑所有事情，他们不想被规矩制约，做任何事情都想按照自己的方式来，即使自己的方式可能太不传统或让人不舒服。这么多年来，我学到的不仅是要接受这种品质，还要欣赏它。
GE 提到创业公司的性格，或者DNA，我想起你曾说：一家公司的DNA在创建之初的18个月内形成……
莫瑞茨：我想要更短，在非常非常初期。
GE 12个月或者6个月？
莫瑞茨：还要早。如果你是家技术型公司，我想你最初雇来的3、4名工程师决定了这家公司是怎样的公司。如果你雇了最杰出的人，他们也会雇来杰出的员工。如果你雇的人平庸，那一切都来不及了。我想最初的30天、60天、90天，一切事情就都明了了。思科能够很早就蓬勃发展，Google能够很早就蓬勃发展，都因为创始人能够雇来最优秀的员工，而不是只去找自己的朋友。
GE 为什么是早期聘用的员工，而不是创始人自己决定了一家公司是否发展？
莫瑞茨：你知道，对于一家小公司而言，如果你雇错了人管理销售，雇错了人管理产品开发，而你的最接近的竞争对手选对了人，只是在这么两件事间，你就处在了一个被动的位置，因为你会不自觉地落后。看上去，你聘用了错误的负责销售的副总，并不是什么大不了的事情，但这就意味着，你的对手可能请到正确的人，你的对手可能得到客户，你的对手就有了广告收入，你的对手就比你先赢利，你的对手就比你更有资本扩张……一下子，一件小错误就被无限放大了。所以我们必须把正确的声音带给每个人。
人们倾向于说，雅虎能够在上一次网络热潮中生存下来，是因为它是最早的门户网站。我并不这么看，还有比雅虎更早成立但失败的门户。我想真实的总结应该是，雅虎没有像它的竞争对手那样犯很多错误。
GE 但风险投资行业依然有很多的失败……
莫瑞茨：风险投资是个挫人锐气的行业，非常不幸的，我们犯了很多错误。每次投资失败，我们都会反复思考失败的原因。如果我们前期准备充分，那些曾让我们失败的原因将让我们在投资前避开陷阱。虽然所有公司都有风险，但如果前期做足准备，我们就能看到风险。所以很少有公司失败是因为我们没有认真对待那些被看到的风险。但还是有大量失败，是因为我们没有足够认识风险：或许是产品不对，或许是市场启动慢，也可能是招聘不够快……我们在反思上花不少时间，并努力不因此沮丧。
GE 关于红杉的运作，你在中国的投资人都表示，红杉有一套非常成熟的决策体制，既构建共识，又能够让每个人自然地表达出自己的想法，这个体制是如何建立并运行？你觉得其他风险投资公司想模仿这一体制，最需要的是什么？
莫瑞茨：我们并无兴趣为其他风险投资公司提供行动指南。
GE 以前接受采访时，你说过风险投资公司有两种品质非常难以维持。其一是良好的投资回报记录，其二是保持高度竞争性。红杉如何保持你所谓的高度竞争性？
莫瑞茨：这是所有公司都要永远面对的问题。人们很容易因为昨天的成绩而睡在桂冠上，也很容易把傲慢变为习惯，如果你两者都有，失败迟早会来。所以你必须在每天起床时想一想，还有很多人，很多公司想要你的位置。像在美国，我知道一些曾经很伟大的公司，比如DEC，比如Data General，比如康柏电脑，比如莲花软件，这些品牌现在已经消失了。他们曾经是市场的领导者，那他们为何失败？红杉就此进行很多思索，因为发生在他们身上的事情，是我们不愿意遇到的。无论你在一家大公司，还在一家风险投资公司，挑战是一样的，就是你如何持续进步。这个问题很容易提出，但持续用正确的行动回答这个问题，非常难做到。
GE 但当一家投资公司有一些人取得过惊人成就，比如瓦伦坦和你，你们怎么能保持危机感？
莫瑞茨：这取决于你自己。
GE 你从瓦伦坦那里学到了什么？
莫瑞茨：有一句话听上去很简单，但事实上并不是：在你做投资时，要非常在意市场本身的前景。市场的力量就像水流，比个体，或者说水里的船要重要得多。你可以拥有最豪华、最精美的大船，但如果你在一条水流缓慢的河里，无论你的人有多好，你的船依然行驶缓慢。在水流湍急的河中，一条小船也能跑得很快。
GE 似乎硅谷的每个投资者都在说绿色科技和替代性能源，但红杉没有在这个领域投入太多钱，为什么？
莫瑞茨：“说”和“投资”是两回事。你不是天才也能意识到，一个大趋势就在眼前。而我们也在这个领域做了几次投资，只是非常安静地做了投资。但你知道，你必须非常小心，不要沉迷于每个时期的流行、每个阶段的鼓噪。3年前，每个人都说想投资P2P技术，2年前，人们都说想投资纳米科技。于是所有杂志封面上都是这些东西。但你依然需要一家一家地筛选，而不是看在时髦的面子上烧钱。
GE 看好趋势，但拒绝参与流行风潮？
莫瑞茨：很显然的，生产更高效、更安全的能源是很重要的，而且会越来越重要。但想找到在这个领域进行明智投资的方法，要比得出前一个结论难得多。因为很多新能源公司需要大量的资金，我们的特殊技巧就在于寻找交集：好的机会和适当规模的投资。我们不喜欢在一家公司上进行数千万、上亿规模的投资，这不是我们的生意之道，这不是在风险投资领域获得卓越回报的方法。
GE 红杉怎么看待中国的机会？
莫瑞茨：长期来说，显然中国经济依然会获得巨大发展，创造很多价值。我想危险在于，短期内，这里的每个人都在一场投资飓风里，飓风的力量席卷一切，强迫人们仅考虑眼前的因素就做出投资决定。风险就是高估短期机会，缺乏耐心，无法意识到长期机会。我始终觉得耐心是重要的美德。
GE 你现在一天工作多久？
莫瑞茨：大约13、14个小时。我每天很早去上班，争取在周末陪家人度过。你知道，我喜欢我在做的事情，所以我不是抱怨，但我会半开玩笑地说：做风险投资，比工作还累。