徐工并购案的一波三折，让美国凯雷的名字在中国一炮打响。如今，又一只实力较凯雷有过之而无不及的私人股本基金———KKR(Kohlberg Kravis Roberts)，正在高调进入中国内地。北京时间昨天，这只号称全球最大的私人股本基金宣布，同时聘请前汇丰控股主席庞约翰、联想控股有限公司总裁柳传志以及前中国网通CEO田溯宁为公司资深顾问。由此，KKR也吹响了进军中国内地的高亢号角。
迟到者的“后发制人”
“相比凯雷和贝恩等竞争对手，KKR来得有些晚了，”长期活跃在香港投行界的一位业内人士这样告诉记者，“现在这个市场已经很拥挤了。”
的确，尽管KKR是全球历史最悠久和规模最大的私人投资基金，并且参与了世界上规模最大的多宗私人股本并购交易，但在中国内地，KKR的名字却是直到今年才开始有所耳闻。而凯雷等主要竞争对手早在2004年就已开始公开涉足内地市场。
“我们之前曾经和KKR有过合作，据我所致，KKR近年来也参与了内地的一些项目，但都很大，规模至少在几亿美元。”上述人士称。也正是因为其投资的项目大多较“专”，并且规模很大，所以，“KKR之前（对中国市场）一直在观察，因此也错过了最好时机。”
至于KKR到底是否已经在内地完成过任何交易，KKR驻香港的新闻发言人约书亚.高曼-布朗给记者的回答是：“不便评论”。不过，早前有消息称，KKR已成立了一个规模在100亿美元左右的大型收购基金，准备进军中国市场。
业内人士指出，KKR此次同时宣布三位重量级“资深顾问”，也不失为一种“后发制人”的策略。
“这样可以引起大众的关注，为公司增加无形资产，对日后的谈判也可以增添筹码，”上述人士称。
抢占市场先抢人
KKR高调涉足中国内地市场之际，正值私人股权基金在亚洲特别是中国的高速发展期。较早涉足内地的美国凯雷投资基金联合创始人兼执行总裁大卫.鲁宾斯坦上周就表示，未来5年，中国将成为全球最有吸引力和发展潜力的私募股权市场。
据清科集团《2006年中国私募股权调查报告半年报》，今年上半年，私人股权基金在中国内地的31个案例投资总额达到了55.59亿美元。
“具体的规模很难估算，但在内地活动的私人股本基金应该有好几十个亿（美元），而针对内地市场的总的可投资基金则有上百乃至上千亿美元。”上述投行人士称。
“可以肯定告诉你的是，中国内地是KKR关注的一个重要市场。”KKR发言人约书亚.高曼-布朗昨天在电话中告诉记者。
值得注意的是，国际私人股本巨头在抢占中国市场时特别看重人才的争夺，这方面KKR也不落于人后。
在昨天招入三位元老级顾问之前，今年1月，KKR还挖来了前摩根士丹利亚洲投资部联席主管刘海峰，出任董事总经理，掌管KKR香港办公室。1个月后，摩根大通董事总经理路明也应邀加入KKR，担任董事总经理，领导KKR亚太区新业务的开展和运营执行。
成功邀请到这么多熟悉中国市场的人才，KKR创始人亨利.R.克拉维斯也丝毫不掩饰兴奋之情。在昨天宣布对柳传志等人任命的声明中，克拉维斯表示：“在每一个KKR关注的区域市场内，我们都必须要具备对其本土商业模式和政治经济环境的深入理解和充分认识……对他们同意成为我们在中国的资深顾问，我感到非常高兴。”
此前，在2005年底，摩根士丹利中国首席执行官竺稼突然辞职，加入美国著名私人股本投资集团贝恩资本(Bain Capital)，担任中国业务负责人。贝恩目前也是KKR在中国的主要竞争对手之一。
高增长传统产业或成KKR首要目标
在最新的任命中，KKR选择了两位在科技行业的内地领军人物，还有在亚洲金融业从业数十年、至今仍在香港和内地出任多个官方及半官方职位的庞约翰，这样的人事聘任多少也透露出KKR在投资方向上的一些偏好。
香港投行人士对记者说，KKR目前在中国内地的投资重点可能是在传统产业，特别是像电信和IT等具备高增长潜力的传统产业，“这也是为什么选择柳传志和田溯宁的原因之一”。
此外，基建、物流、交通及零售等行业，也可能成为KKR的投资目标，特别是基建，往往涉及的项目都较大，符合KKR的偏好。
不过，相比国营企业，民营企业可能更合私人股本基金的胃口。这主要是因为涉及到国有股权的问题，可能会比较复杂。
对于庞约翰的任命，业内人士认为，KKR可能更多看中了他在香港和内地的人脉资源。
在昨天的声明中，KKR创始人克拉维斯表示：“庞爵士在全球金融服务业务具有丰富的知识及经验，而这正是KKR专注发展的业务领域之一。”不过，业内人士指出，现在私人股本基金要想直接在中国金融行业进行股权投资，可能有一定难度。
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发表于 2011-5-20 18:06
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