就在新股接二连三登陆中小企业板之时，国内创业投资行业也得到了迅猛的发展。作为中国创投业重地的深圳当然也不例外。
业内人士表示，目前，随着创业板开板日益临近，深圳的创投业迎来了发展的春天，呈现加快发展的态势，深圳也成为了全国创投氛围最好的区域，在有限合伙制等领域走在了全国的前面，一批优秀的创投机构在度过三四年的低谷期之后，也开始浮出水面。
本地创投机构更关注制造业
9月19日，深圳惠程(SZ002168)、智光电气(SZ002169)、芭田股份(SZ002170)在深交所中小板上市。其中，深圳惠程和芭田股份两家是深圳本地公司，这两家公司背后都有深圳创投机构的身影。
资料显示，深圳惠程主营业务为电缆分支箱、硅橡胶电缆附件、电缆插头等高性能硅橡胶绝缘制品、SMC电气设备箱体等高性能复合材料绝缘制品以及相关电力配网设备产品的研发、生产和销售。芭田股份主营业务为复合肥产品的研发、生产和销售。
据介绍，当前深圳内资创投企业投资主要以制造业为主，涉及生物医药、IT制造、传统产业升级换代等众多领域，“基本上要有看得见的产品。一些网络、IT类的企业投得相对较少，这和海外创投的关注点有所不同。”
例如IDG投资的深圳迅雷就是网络公司。“海外创投的资本实力雄厚，有时候一投就是上亿美元，而目前国内最大的内资创投机构的注册资金也不过16亿元人民币。海外创投还可以开始5年内不赢利都没关系。这对内资创投机构来说是难以做到的。”一位业内人士表示。
“首要要求是不亏钱，当然，最好是一年内就能上市。”在时间阶段上，深圳很多内资创投机构都选择了重点关注比较成熟的企业，如“南海成长创业投资有限合伙企业”(以下简称“南海成长”)就表示投资于深圳“创新型企业成长路线图计划”的拟上市企业。
不过，情况也有变化。在深圳已有专门关注种子期企业的天使基金，如深圳冠誉，其内部收益率据说“让股东非常满意”。此外，创新投也有了新的布局，今后也将会尝试前期项目。
“创投业规模成倍扩大”
“今年深圳创投业的形势当然很好，去年的提法是创投业的春天，现在可以说是夏天了。”深圳市创新投资集团有限公司的一位工作人员这样对记者表示。据业内人士估计，虽然暂时还没有一个权威的统计，但相对前两年，深圳创投业的规模在“成倍增加”。
据了解，深圳不少创投企业现在正从前几年投资的项目撤出资金。由于证券市场的火爆，“前几年的亏损现在都补回来了。”
这也刺激了更多的资金投进创投业。卷商直投、期货公司、以前专做法人股的资金甚至一些以前从事制造业的资金等也都纷纷涉足创投行业。在原有创投机构资金规模扩大的同时，深圳创投行业新设的机构也在迅速增加。
最值得一提的是今年6月26日成立的中国第一家有限合伙制私募股权机构南海成长。这也是今年6月1日新《合伙企业法》生效后，首次在中国确立了有限合伙制这一合伙制形式，并与天津“渤海产业基金”南北呼应。
“这是完全按照国际私募股权基金的惯例来组织、管理的，是国内首家真正意义上的私募股权基金，保持了深圳创投业在全国的创新、领先地位。”深圳创业投资同业公会秘书长、业内尊称为“王老”的王守仁这样评价。
“目前深圳已经有了4家类似的基金，甚至包括北京的有限合伙制机构也到深圳来登记。”深圳创业投资同业公会的一位人士向记者透露。
中外合资或成趋势
“这段时间特别忙。”王守仁告诉记者，高交会期间将召开一个风险投资论坛，在创业板开设在即之际，这个论坛将会吸引众多海外众多专业机构和专业人士的参加。
一个值得注意的趋势是海外机构谋求建立中外合资创投机构。
2005年以前，外资创投一直采取“两头在外”的模式，投资也是以美元的形式进行。寻找到好项目后，在境外，比如开曼群岛等地成立一个控股的“壳公司”(SPV)，并购国内公司后再到海外上市。甚至是内资，如深圳创新投的创业投资资金退出当时也有不少是在海外市场实现的，比如中芯国际、潍柴动力、德信手机等。
因为担心引发资产外流、逃税及逃汇等，2005年，国家对海外上市的监管大幕正式拉开。一年之内，先后发布3个文件加强监管。2006年9月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局和中国证监会六部委联合签发的《关于外国投资者并购境内企业的规定》(简称10号文)实施。监管力度的加大，使得内地企业海外上市难度加大。“这也使得外资创投需要进行一个结构性的改变。”中国风险投资研究院(香港)院长助理袁继东表示。
“随着股权分置改革完成后，目前海外创投也愿意投资企业在A股上市。于是和内资创投机构合资成为一种趋势。”不过，袁继东表示，目前在深圳中外合资的案例还是比较少，但这或将成为一种趋势。
已涌现一批优秀企业
“今年深圳本土创投爆发力显示出来了。”深圳创业投资同业公会培训部部长陈文杨感叹。
以深圳创新投为例，截至目前，已有上市项目27个，“以后还将不断刷新这个数字。”
业内人士认为，北京、上海、深圳这三个传统创投发达地区中，北京和上海都是外资创投集中区域。而如果以内资创业投资机构实力论，深圳创投业已经是当之无愧的全国NO.1，不但规模可观，而且涌现了一批非常好的创投机构。
“深圳有创新投这样规模最大的内资创投企业，此外达晨、招商科技、深港产学研等机构也都各具特色。”陈文杨说。
众多优秀创投机构聚集深圳这一现象的背后是深圳拥有“全国最好的创业氛围和创业投资氛围。”
“6月1日新《合伙企业法》生效，26日南海成长便宣告成立。深圳的机构对法律的嗅觉灵敏，行动也非常迅速。”陈文杨回忆说，新法生效后，就成立有限合伙企业的问题，她先后致电财政部、地税局、国税局、工商局，咨询相关情况。当时深圳地税部门建议“先摸着石头干起来再说”，而工商局也很快给南海成长注册。
“目前，有限合伙企业的工商注册过程中的一些具体操作方法很多地方都在观望。而深圳工商局这么快就给南海成长注册，表明不仅是深圳市政府，就连深圳的基层机构同样具有创新的能力和活力。”
业内透露，因为北京注册不了，目前一些北京机构也跑到深圳注册有限合伙制创投机构。
人才成瓶颈
“目前这个行业很缺人才。”王守仁在一次媒体见面会上表示，同业公会今年加大了培训力度。他甚至欢迎记者们也去听课。
据陈文杨回忆，2000年，王守仁牵头搞过一期培训班，当时王守仁邀请台湾著名创投界人士陈士信给大家上课，“包括现在深港产学研创业投资公司总经理厉伟在内，现在深圳创投业内的一批精英都是出于那期培训班。”
“不过，持续三四年的行业低谷期，让这个行业流失了不少人才，很多人已转行。能够坚持下来的，都是很优秀的。应该说，深圳已经有一支全国一流水平的创业投资队伍，有些团队相当不错。”不过，陈文杨也表示，相对于迅猛发展的创投业，“投资经理真的显得很缺。”
“而且创业板的开设和有限合伙制的推行，对人才素质都将会有更高的要求。”陈文杨认为，特别是创业板开板后，将会有更多的资金流入这个行业，那时候难免鱼龙混杂，这对行业管理提出了更高的要求，这应该要引起政府管理部门和行业协会的重视，行业要有更好的管理制度，才能让深圳创投业更健康地发展。
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发表于 2011-5-23 05:35
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