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格拉汉姆:中国经济正处于危险的不平衡状态
投资大师格拉汉姆(Jeremy Grantham)出任董事长的Grantham, Mayo, Van Otterloo公司在2009年7月发布的每季度致股东信中这段有趣的部分。
“随着中国市场正成为从iPhone到工业大宗商品等一切商品的稳定需求,全球投资者都依赖着庞大的中国市场的发展,并出于兴趣和忧虑密切关注着中国经济。
在这封信有关新兴市场股市的部分,格拉汉姆指出,在预测新兴市场未来相对强势的过程中,解释中国经济的强劲增长也将起到重要的作用。他的同事钱塞勒(Edward Chancellor)很确定地认为,中国经济正处于危险的不平衡状态,非常有可能在未来几个季度脱轨,令投资者损失惨重。格拉汉姆继续强调,他仍然看涨新兴市场股市──除了中国股市。
除了中国经济统计数据透明度等迟迟难以解决的问题,外界近期还担心中国经济今年的热潮主要来自于银行放贷。尽管大举放贷被认为有助于中国经济走出衰退,但这也引发了对潜在的资产泡沫和通货膨胀正在上扬的担忧。中国官方最近已经表达了信贷猛增的忧虑──这是一个受人欢迎的迹象。”
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