房企借壳遇阻证监会新规 审核, 重大项目, 房地产企业, 证监会, 地区性

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1月底，作为证监会联手国土部建立“遏制房价过快上涨的机制”的延伸，证监会正在考虑更严格审核房地产企业借壳上市的标准，提高欲借壳上市的房产企业资产实力和合规性门槛。


去年上半年已经拟定的房地产企业借壳上市的审核备忘录，过后因为经济环境恶化，而未获得严格的执行。证监会希望此次能强化备忘录的执行，同时要提高地产企业借壳门槛。


按照新规定，证监会支持资本和资产规模较大、房地产业务历年来保持稳定增长及全国性房地产企业或地区性龙头企业借壳上市；限制近三年有过重大项目开发失败记录的地产企业上市；限制以别墅、高档豪华住宅开发为主的、其主要业务属于国家房地产调控政策限制范围的地产企业上市。


目前上市的中国房地产企业中，除了万科、保利地产等极少数是直接IPO(首次公开售股)上市，其余的大多是靠借壳上市。如果监管部门严格控制房地产企业借壳上市，无疑会对房企融资产生较大影响。


去年，在经济超预期回暖、IPO阶段性停潮、市场历史性低估带来廉价壳资源等因素的刺激下，大批房地产企业热衷于通过借壳驶上资本市场的快车道。


2009年的借壳狂潮或将成为我国地产行业资本化进程中的历史地标之一。


截至12月23日，在去年73起地产企业资产运作中，实际为房企借壳的共34起(统计尚不包括通过资产置换等少数手段实施借壳的案例)，占比近一半。这其中，又有28家的壳资源来自于ST股，占比高达82%。


同时，去年已通过证监会重组委审核通过的地产借壳方案共8起，连同一批暂停上市多年后终被地产商成功借壳的案例至少达17起。其中，顺发恒业借壳S*ST兰宝、万方地产借壳*ST中辽等运作颇为引人注目。


2010年，逐渐提高的房企上市门槛前，数十家房地产公司排起长队。1月19日，郡原地产借壳*ST北生消息证实，按照正常情况该股将在4月上市。然而，证监会酝酿中的新房地产借壳上市标准，将会对郡原地产这样一批正在筹划借壳上市的房企造成多大影响，目前尚未可知。