中信证券净资产规模将破百亿 领跑本土券商 索罗斯, 中信证券, 增发, 净资产, 发展战略

小龙女

5月12日下午，中信证券非公开定向增发机构交流会在北京京城大厦四楼如期举行。
从增发的背景到增发后的“钱”景，从公司的发展战略到证券行业的竞争路径，数十名机构投资者代表向中信证券发问了近两个半小时。
“这两天，索罗斯基金每隔一个小时就会有电话打来，希望认购我们的股票。”交流会上，中信证券研发部执行总经理、股票销售部负责人徐刚语惊四座。
他表示，通过本次增发，中信证券净资产规模将有望超过100亿元。
“随着资本规模的扩大，公司综合竞争能力将有望得到全面提高。在此基础上，中信证券不仅将成为国内最大证券公司，也为未来对抗外资投行打下了坚实基础。”
领跑本土券商
从首发18亿元，到今天增发不超过50亿元，作为惟一一家IPO发行上市的证券公司，中信证券的一举一动备受瞩目。
“新形势下的战略选择”，中信证券董事会秘书谭宁在交流会上，用这9个字概括此次增发的意义和背景。
谭宁表示，作为国内首批创新类试点券商，中信证券目前是国内仅有的具备短期融资券主承销资格的券商。通过2004年以来的低成本扩张，中信证券已在股票承销业务、企业债券承销业务以及经纪业务三方面建立自己的优势。
2005年，中信证券服务了30家大市值公司的股权分置改革，按总市值计算，占市场份额的25.1%；债券承销规模达2188.9亿元，继续在同业中排名第一，银行间市场承销国债在券商中排名第二；中信证券、中信建投、中信万通、金通证券的经纪业务合并数已达国内市场份额的7.10%。
中信证券及所属子公司在境内合计拥有165家证券营业部及65家证券服务部，是营业网点最多及股票基金交易市场份额最大的券商。
要做“1980年代的野村”
显然，本土券商“龙头老大”并非中信证券最后的方向。
与外资投行相比，综合实力弱，还要付出试错成本是本土券商的劣势，中信证券也不例外。
“扩大资本规模，提高各项业务的创新能力，全面提升公司的竞争能力，将成为未来国内证券公司对抗外资投行的重要因素。”谭宁表示，此次增发的资金主要运用在创新业务方面。
权证与衍生品、融资融券、产业基金管理以及开展不良资产证券化领域的不良资产投资与处置，还有并购、商人银行、私人权益资本等创新业务将是中信证券未来开拓的重点，也是券商竞争的新领域。
“目前，随着新业务的拓展，中信证券的战略选择也已从大项目战略、大网络战略进展到目前的大平台战略。”徐刚表示，接下来公司一方面，需要整合所收购的公司，形成强大的业务网络；另一方面，要迅速完成海外网络建设，参与海外资本市场业务。
据了解，中信证券(香港)有限公司已获得H股投行业务资格。
“只要尽快弥补自身的‘短板’，未来中信证券将具有足够的竞争实力。”
谈到未来与外资的直接竞争，徐刚介绍，日本野村证券1980年代在对抗外资投行中所取得的成功应是中信证券未来的目标。
“中信要做就做野村。”
“整合”考验智慧
当日，与会部分券商研究员认为，能否顺利整合所收购的几家亏损券商，是中信证券未来继续保持快速发展的关键所在。
中信证券2005年年报表明，刚并购的中信建投给其带来了近1亿元亏损。
中信证券常务副总经理程博明认为，这些没有必要担忧。“毕竟，我们接手的时间非常短，整合才刚刚开始。”
谭宁向与会研究员表示，“短期内，我们没有要求马上就能盈利，赔本也是可以。”
“以早些时候收购的万通证券为例，只要按照我们的整合模式，实现盈利是迟早的事。”谭宁告诉记者，中信收购万通的第一年就实现盈利2000万元。
中信将如何整合华夏和金通，交流会上，程博明简单阐述了思路。
程表示，中信证券的做法是先派人到被收购对象直接开展工作，先摸底，然后输入中信的文化和操作模式，再开始由先高端后低端的业务整合路径。
具体来说，在整合万通时，中信证券将山东的一般性投行业务给它，然后把中信原在山东的营业部也划归它。而山东以外的投行业务以及大项目，再加上万通证券原来在山东省外的营业部则收归中信证券。
“这样，资源就不会出现重叠和浪费，达到优化。”程博明表示，未来在进一步整合中信建投和金通时，中信万通的模式将会如法炮制。
对于中信建投，投行业务的定位将只做中小项目，大项目由中信证券来做，而金通证券的投行业务将收归中信，其本身只做经纪业务。