谨防全球经济失衡下的金融危机 纳斯达克, 标准普尔, 美国股市, 人民币, 道琼斯

suxiaoxiao

美国股市周三遭遇数年来罕见重挫，道琼斯工业股票平均价格指数创2003年3月份以来最大点数跌幅；纳斯达克指数连续7个交易日下跌，为2001年6月份以来连续下跌时间最长的一次；标准普尔500指数在过去5个交易日第三次出现了两位数跌幅。美国股票指数的重创是否隐喻着全球经济失衡下的金融危机逐渐显现？
金融危机的信号确实在逐渐显现，其全球性特征主要表现为：美国经常账户和财政双赤字、新兴市场国家的经常账户余额不断增加的全球经济失衡；美元利率不断平滑上升、收缩银根的同时，欧元、人民币等的利率似乎也开始迈向上调的征程，全球性的银根紧缩苗头逐渐显现；在汇率与利率的全球性结构演变下，以原油、房地产、黄金为代表的商品价格持续上涨，股票指数出现下跌。
4月11日，国际货币基金组织发布了《全球金融稳定报告》，对全球经济失衡可能引起的全球金融危机进行警告。这种警告似乎正被世界经济的运行验证。报告指出：全球金融市场的周期性风险正在逐步显现，其风险主要缘于利率走高、通胀上升、债务人信用质量恶化和全球经济失衡突然扩大。这些风险中，最可能成为现实的是企业信用周期的突然转向。这种转向将扩大公司债券之间的信用价差，对房地产、抵押市场、新兴债券市场产生负面影响。任何对全球经济失衡的迅速和无序修正都可能对全球金融体系产生严重影响。
在美国发生“双赤字”的条件下，通过不断调高利率，促进国际资本流入，实现美国国际收支平衡表的平衡或盈余、增加储蓄的同时减少消费，是美国国内的政策；通过美元贬值并迫使其他货币升值、制造贸易摩擦或设置贸易壁垒，实现提高进口商品价格、减少商品进口，是美国的对外经济政策。这种内外经济政策的实施，不仅调整美国的经济结构，也对其他国家的经济结构产生深远影响。其他国家的商品价格，不仅随汇率为支点的经济结构变化而变化，而且国内利率政策也只有与美国的利率政策走势保持一致的情况下，才能保证本国内部经济均衡发展以及与世界经济发展保持同步。
不考虑战争、自然灾害、国际政治的因素，仅从国际经济因素看，能对全球金融市场产生重大影响的因素主要是具有全球战略性因素的石油价格、经济大国的经济行为、国际金融和贸易制度的变革三大因素。而这三大因素中，国际金融和贸易制度的变革属于长期影响因素，在短期内不会有明显变化，只有战略性的资源——石油价格的变化、经济大国的经济行为变化，会对全球金融市场产生重大影响。从这两个因素看，石油价格的持续上涨、美国经济行为持续性调整，将成为全球金融危机发生的潜在因素。在美国奉行单边主义的情况下，美国经济行为对全球金融危机的产生更是重中之重。世界经济运行的现实也正在不断证实着美国经济行为对于全球金融危机的重要性。如果美国仅从本国利益出发，继续执行单边经济政策，世界各国（包括美国）将在21世纪首次陷入世界经济的衰退和全球金融危机的动荡之中。
目前，诱发全球金融危机的因素仍是局部性的、非系统性的，石油价格、美国单方面经济行为仍未对全球金融危机的爆发形成现实诱因。但是，防微杜渐、防患于未然需要从现在做起。美国在世界中的引擎作用、主导地位和美元资产的垄断地位，要求美国在经济全球化、一体化程度不断提升的条件下，承担起世界经济稳定、有序发展的责任，共同调节全球经济的失衡，优化全球金融市场的经济基础，谨防全球金融危机的爆发。
中国经济的发展在积极寻求世界经济合作和协调的前提下，要密切关注美国经济行为的走向，调整我国对外经济关系结构，谨防美国的经济行为抑制我国经济发展；要密切关注国际商品价格的上涨，培育竞争力要素，谨防国际商品价格弱化我国竞争能力的持续提高；在人民币汇率上升、国内房地产价格和股票指数不断攀升的情况下，密切关注货币、资本的强流动性造成的投机性冲击和资产泡沫，采取正确的宏观调控手段和政策，确保经济健康发展和金融市场的稳定运行。