返回列表 发帖

爱建证券重组离成功尚远

在近日披露的爱建证券重组方案中,新股东如汇银投资等的出现、爱建证券不良资产的剥离,都令投资者看到了爱建证券重组的希望。但业内人士指出,股东资质、债务问题等风险依然存在,爱建证券此次重组离成功尚远。
“我到现在还没有接到任何爱建证券还款的通知。”王女士(化名)说。两年多前,爱建证券刘顺新等以买卖国债为名,非法吸收了王女士等三名个人的资金4120万元。从去年刘顺新案宣判、爱建系开始重组至今,这些个人的资金始终没有得到偿还。
爱建系的重组远未完成。
重组亮点
爱建证券的两大重组要点是,上海汇银投资有限公司(汇银投资)出资4.5亿元;采取间接债转股的方式成立上海经怡实业发展有限公司(经怡实业),并受让爱建信托持有的爱建证券股份。
浙江财经大学金融学院汪其昌教授认为,这两大要点的作用有三:
首先,使爱建证券股东之间过度关联的关系,起码在形式上大大改善。引入汇银之前,爱建证券的股东结构为:爱建信托32.69%,爱建股份 20%,宁波金港23.08%。但实际上,爱建信托是爱建股份的控股子公司,而宁波金港虚假出资,有名无实。可见爱建系本身对爱建证券的持股比例高达 70%左右。引入汇银和经怡实业之后,爱建证券的股权被分散,股东之间相互制衡,有利于公司治理结构的完善。
其次,爱建证券的资本金得到充实。在有关部门协调下,汇银投资以现金方式出资4.5亿元,使爱建证券的资本金扩充至11亿元;同时受让宁波金港持有的23.08%的股份,变不实出资为真实出资。
第三,经怡实业的成立,使爱建证券的债务被剥离。
上述重组方案中,几乎处处可以看到上海市政府的良苦用心和不断撮合。“在上海要建设国际金融中心的大背景下,上海市政府是不会让爱建这样的金融控股公司倒掉的。”汪教授认为。
风险暗藏
但业内人士同时指出,爱建证券的重组方案中潜藏着不小的风险。
首先,汇银投资这家公司非常值得关注。在入股爱建证券之前,这家公司在金融界知之者不多。据知情人士透露,汇银投资是上海市静安区的一家民营企业。这家企业曾经在上海倒手大片土地,获利丰厚。让人联想丰富的是,制止土地非法出让是国家目前治理的重点,而这会给汇银投资带来怎样的影响,又会在多大程度上影响到爱建证券呢?
其次,经怡实业的成立以及受让爱建信托持有的爱建证券股份,只是完成了债权———股权———爱建证券股东这样一个“财务包装”的过程,是以不良债务作为投资来入股爱建证券,坏账并未真正从爱建证券剥离。
爱建证券的重组没有完成,爱建系的重组也远未完成。

返回列表