对冲过剩流动性仍然是央行货币政策的重要任务 流动性过剩, 外汇储备, 人民银行, 货币政策, 中国

森林狼

中国人民银行９日发布的２００６年第四季度货币政策执行报告称，对冲过剩流动性仍将是央行货币政策的重要任务，未来一段时间中央银行可能将不得不继续面对银行体系流动性供给过多的局面。
所谓“流动性过剩”，简单来说主要指银行资金充裕，信贷投放的冲动性较强。自２００２年下半年以来，由于国际收支双顺差格局加剧，外汇储备持续快速增长，央行需要放出大量基础货币进行对冲，我国经济中的流动性过剩问题日渐凸显。
央行发布的这份货币政策执行报告中称，央行从２００３年就开始综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理。２００３年４月启动央行票据发行，当年９月上调存款准备金率１个百分点。２００３年至２００６年，发行央行票据净对冲流动性约３万亿元；５次上调存款准备金率共３个百分点，深度冻结流动性约１万亿元。
央行表示，银行体系流动性过剩不仅是一个简单的国内问题。从根源上看，我国国际收支持续较大顺差是国内外多种因素造成的。如果国内外条件没有发生大的变化，国际收支较大顺差仍可能在今后一段时期内持续。这意味着，流动性过剩问题在今后一段时间仍将持续存在。