周三，日本央行(Bank of Japan)在时隔七个月后再度决定加息，但此举不大可能扭转日圆汇率的疲软走势，因为市场预计，日本在收紧货币政策方面仍将保持缓慢步伐。
日本央行周三宣布，为防止超宽松的货币政策给全球货币市场造成扭曲，将其短期目标利率上调25个基点至0.50%。此举表明，央行认为目前日本的经济实力已能承受加息带来的影响，而且，央行眼下已不再担心价格下降的风险。价格下降势头去年已停止。
不过，预计日本与其他主要国家存在较大息差的局面仍将继续，这种局面之前一直让投资者对日圆资产退避三舍，在过去一年中，日圆兑美元和欧元汇率因此被压低。昨天，即使在央行宣布加息后，日圆汇率仍在继续走软。
央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)说，央行将保持 应性货币政策，在一段时间内将保持很低的利率水平。经济学家预计，几个月之内央行不会再行加息，有些人甚至预计下一次加息要到四季度甚至明年。
不过，福井俊彦表示，央行希望那些认为日本将长时间保持低利率的人打消这种想法。这种想法或许会让投资者“采取极端立场”。他在新闻发布会上表示，随着全球金融市场的一体化，央行决策人士在制定货币政策的时候都应清醒地意识到这些政策的外部影响。
他说，日本央行注意到了市场上的结转交易。具体来说，这种交易是指投资者以很低的利率借入日圆，然后到其他回报率较高的地区去投资。福井俊彦说，如果这类交易突然大量了结，则有可能给全球经济带来很大风险。
日本的基准利率目前仍低于其他主要国家的水平，比如美国是5.25%，欧元区是3.5%。各国大多采用隔夜贷款利率作为基准利率指标，它决定着企业和住房购买者的贷款成本以及存款人的利息水平。
人们普遍认为，结转交易以及日本投资者到海外投资以实现更高回报率的做法是导致日圆汇率表现不佳的主要原因。在纽约汇市昨天早盘的交易中，日圆兑美元汇率从周二的119.99日圆进一步下跌至121.10日圆，接近四年低点。去年12月份，日圆汇率还在114日圆附近。昨天日圆兑欧元从周二的157.56日圆跌至158.87日圆，已接近历史低点。而一年前日圆兑欧元还在138日圆一线。
昨天日本央行的加息决定是该行去年7月宣布结束零利率政策后再次调整利率。实行了五年之久的零利率政策是日本当年为刺激经济摆脱长期低增长和通货紧缩局面而采取的应急措施。
但日本的物价目前仍无明显回升。去年12月，核心消费价格指数（不含食品和能源）较一年前只上升了0.1%。经济学家认为，随着油价回落，未来几个月该指数有可能出现下滑。
从去年四季度的国内生产总值来看，日本经济表现出强劲增长态势，当季折合成年率的经济增幅达到了4.8%。不过经济学家认为，之所以强劲增长，主要是受消费支出反弹的影响。
福井俊彦坦陈，最近的经济分析是一个“充满痛苦的过程”，他既要考虑国内需求，又要顾及全球市场。虽然央行政策委员会对加息投票表决的最终结果是8票赞成，1票反对，但委员会的三名内部成员即福井俊彦本人及他的两名副手却持不同主张，这是央行自1998年建立现行决策制度以来第一次出现这种情况。福井俊彦说，副行长岩田一政(Kazumasa Iwata)就反对加息，因为他担心这会影响消费价格的走向。
经济学家此前指责说，对于1月份日本央行政策会议前后金融市场出现的过山车般的剧烈动荡，央行难脱干系，当时，媒体先是声称得到消息说央行将会加息；几天后，媒体又称听说央行这次将维持利率不动。会议之前，执政党人士也纷纷向央行施压，要求它不要加息。
不过这一次央行的决定以及决策过程得到了经济学家的普遍肯定。高盛(Goldman Sachs)经济学家Tetsufumi Yamakawa称这是一个“勇敢的决定”，他说，日本央行这次的决策显示它是将维护自身信誉、纠正资产价格扭曲现象作为优先考虑。他预计，下一次加息将会在今年第四季度。
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发表于 2011-5-29 22:54
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