新兴的资产支持证券市场迎来全新的机构投资者———证券投资基金。友邦华泰中短债基金今日发布业内第一份《关于资产支持证券投资方案的公告》，正式揭开了基金进军资产支持证券市场的序幕。
该公告显示，未来基金投资的资产支持证券将限定在全国银行间债券市场或证券交易所交易的资产支持证券。基金投资资产支持证券的比例除了遵循基金合同、招募说明书等规定外还要遵循该类型基金所对应的相关法律法规的限制。
首个资产支持证券投资方案的比例限制为：基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过本基金资产净值的20%%；基金投资于资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券总规模的5%%；基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10%%；基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过本基金资产净值的10%%；基金管理公司管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的10%%；因市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使本基金投资资产支持证券不符合上述规定比例的，基金管理人应当在10个交易日内调整完毕。
据悉，上述比例限制除了受《关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知》约束外，也考虑了证监会对于中短债基金的一些投资比例限制。而如果以持有市值不得超过基金资产净值的20%%计算，债券和货币基金未来的可投资规模有望突破400亿元。
友邦华泰中短债基金经理汪晖表示，资产支持证券日益扩大的市场规模和相较同期债券更高的收益率是该基金寻求投资资产支持证券的主要原因。另外，初期发行的资产支持证券普遍获得了银行和大集团的担保，风险与现有的企业债基本相当。
市场信息显示，目前市场内刚发行的中短期资产支持证券的年收益率为3.4%%至3.6%%。而接近年限的企业债（浮动利率）的年收益率为2.5%%上下，一年期的央票的年收益率更少，只有2.3%%（固定利率）。资产支持证券相对同期的债券的收益率要高1个百分点，自然吸引了大量债券基金和货币基金的眼光。据悉，目前还有多只基金正在积极准备投资资产支持证券的相关方案，未来基金可投资资产支持证券的规模有望迅速扩大。
一些基金经理表示，以往经验显示，一些新品种在上市初期，往往收益率较高，且投资风险较低。而伴随市场对于该品种的逐步熟悉，以及场内大量资金的关注，该品种的收益率会迅速降低到市场水平，这个规律从企业债到短期融资券莫不如此。因此，目前业内对于投资新生的资产支持证券兴趣较高。当然，资产支持证券的投资业绩最终仍将取决于基金风险控制和信用评估的水平。
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发表于 2011-5-30 02:33
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