证监会明令货币基金“12不准”

aurific

在经历无限风光、政策阻击后，货币市场基金日前再遭重击。消息人士透露，中国证监会已对部分基金公司进行违规抽查，并召集秘密会议对违规公司进行不点名批评。在监管高压和汇率的双重压力下，货币市场基金收益可能破位跌至一年期利率之下。

消息人士透露，5月17日，证监会已经秘密召集了全国所有管理货币市场基金的基金公司监察长、投资总监及基金经理，在上海召开内部会议。证监会基金监管部主任孙杰出席了会议，并提出“12不准”，要求货币市场基金不能盲目追求高收益而进行违规操作。

一位参会的货币市场基金经理向早报记者表示，目前市场上一年期债券的回购利率在2.1%左右，按照20%的最高融资杠杆限定，新货币市场基金的收益应该在2%左右。前段时间，一些公司的货币市场基金收益率已经有些不符合市场规律了。

基金业内人士分析，在发行等压力之下，一些货币市场基金采用违规手段来提高收益，这主要是包括：一是放大融资杠杆；另一种则是引入第三方，即将资金划拨给第三方，通过第三方购买久期超过180天的货币市场投资品种，再将利差（该品种与久期180天以内品种收益之差）分一部分给第三方，从而抬高自己的收益率。

而根据中国证监会4月1日颁布的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》，货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天；货币市场基金不得与其管理人的股东进行交易；除巨额赎回情况下，债券正回购的比例不得超过20%。

该规定出台后，一些原本处于“灰色地带”没有明确规定的内容，有了正式规范文件。一些过去打政策“擦边球”的“老基金”，依靠之前购买的高收益券种，在规模没有大幅上涨的情况下，收益率开始逐步下调，为了防止出现大规模申购导致收益突然被摊薄，一些公司设立了500万至1000万元的限购门槛。然而，在该规定出台后成立的一些新货币市场基金，收益率仍然达到了2.7%左右。某基金经理表示：“即便一些基金能购买到较高收益的品种，也是暂时的，它不可能一直能拿到高息品种，一直维持高收益的基金，所以高收益货币市场基金多少有些违规嫌疑。”

“五一”前后，中国证监会随之展开违规调查，调查内容包括投资范围、融资杠杆的比例等监管内容。

据证监会秘密会议的参与者透露，监管层并未对违规公司进行点名批评，但确实在会上表示，在调查过程中发现了违规现象。监管层从“保护”目前最有市场前景的货币市场基金角度出发，要求货币市场基金重新定位，回归“现金管理工具”本位。

一位货币市场基金经理表示，在货币市场基金本位回归中，受人民币升值、货币市场基金扩容导致货币市场供求关系的负面影响，货币市场基金的收益可能跌破1.8%收益，使其与扣税后一年期利率保持一致甚至更低。