一股新的投资热潮汹涌地涌进中国，华登国际董事总经理江善颂认为2005年下半年将有约20亿美元风险投资进入中国互联网行业。无论这一说法是否可信，从旧金山飞往北京的飞机上，头等舱被多半VC霸占已经成为事实。日前，软银亚洲基金的黄晶生如此形容中国新一轮的风险投资热。对于这种前来中国市场“赶集”的热闹场面，相信在中国做生意的大多数外资VC人士都已经习惯了。
与上一轮风投热不同的是，这一轮风投热的重点已经不在局限于互联网领域，而是扩大到生物制药等各个方面。
新一轮热钱涌入中国
一家资本研究公司称，美国风险投资公司目前拥有大约650亿美元的投资资本，但是他们一个季度只投资大约50亿美元，这样算下来全年也不过投资200亿美元左右。随着新兴市场的兴起，寻求海外投资目标成为美国风险投资商的必然选择。
美籍华人张拉里是麻省威尔斯利Barry风险基金的投资者，他对朋友讲，对最近发现中国这块市场的美国风险投资者来讲，不论他们的投资未来成绩如何，对中国突发的兴趣都将使他们涌入中国，在美国被闲置的资本将在中国获得巨大的利用空间。特别是软银亚洲和IDG在中国取得成功的范例，让欧美知名的风险投资商趋之若鹜，跃跃欲试。
资料表明，在进入中国的4年里，软银亚洲的风险投资团队已将4亿美元投入中国互联网行业，而在B2B电子商务提供商阿里巴巴被雅虎收购这个中国互联网有史以来最大的并购项目中，由于雅虎接盘，软银亚洲从中套现高达5.5亿美元;另外，2004年中国最成功的网络游戏运营商盛大在纳斯达克取得空前成功，软银亚洲当初4000万美元的风险投资瞬间增值14倍。
尝到甜头的软银亚洲于近日将总资本64亿美元的第二笔风险投资基金拿到中国，准备在3年内投出，投资重点将是互联网、3G通讯和软件。
不仅是软银亚洲，据《IT时代周刊》了解，由于很多风险投资两三年前融的前一期基金用得差不多了，所以2005年上半年开始了新一轮的募资高潮。已经募集成功的除了软银亚洲、联创、鼎晖等几家外，其他的投资者也在积极准备更多的“弹药”。
“现在是一个募资高峰期，到年底之前是募资的黄金期。现在大部分基金还没完成基金募集的工作，过去表现一般或还没有什么表现的风险投资商，要去说服专门为风险投资商提供资金的有限合伙人，就要花费一些时间了。”IBM投资事业部中国区总监黎世彤说，“到明年市场会稍微放慢一阵子。所以很多基金今年年底之前如果不能顺利完成募集的话，就比较麻烦了。这是一个大浪淘沙的过程。”
去年，宏基创投新筹资3000万美元，并计划在未来的两到3年内，全部投入中国内地的初创企业;集富亚洲创业投资旗下第8支基金也完成了为数1亿美元的募资，而在新投资的10个项目中，有一半都投在了中国内地;规模各为1亿美金的联创策源和联创水宣也在募集之中。2004年以来，除了软银、Accel、富达外，多支风险投资机构齐聚中国市场，此外还有联想投资等一大批成长起来的国内风投企业加入战场。
互联网已不再是最大赢家
这么多风险投资商短时间内聚拢在中国市场，他们会选择什么样的项目？细究起来，风险投资更青睐互联网的创新模式，尤其是能够看清商业模式的第二代互联网（web2.0）以及真正意义上的“在线生活”相关的互联网应用，如在线支付、电子媒体等，而远非传统的搜索、拍卖等第一代互联网浪潮的遗留物。
根据清科创业投资中心的统计，创投机构对互联网行业保持着高度的投资热情。博客、社区、数字媒体等互联网创新型应用模式的潜在商业价值，尤其备受投资人瞩目。
但在号称“互联网中国年”的2005年，IDG却开始缩小对互联网投资的比重。根据IDG的一份资料，在今年的投资项目名单里，互联网企业数量甚至没占到三分之一。而从1998年至今，他们在中国已投资的150余家企业中，互联网企业几乎占到了一半，在互联网较为低潮的2001~2003年，IDG投资的互联网项目一直保持在总投资项目的60%以上。
另一方面，在网络的概念之外，2004年中国创投行业的投资热点无疑集中在IC设计和无线增值等广义IT领域。
IC领域全年共计40个案子，投资金额共计4.2亿美元，占全年投资总量的1/3，其中IC设计环节占了87.1%。在2005年IC领域内的投资仍将有大量的机会，投资环节仍将集中于IC设计（fabless）领域。
而具有创新色彩的无线增值服务也依然会成为创投机构关注的热点领域。包括2.5G和3G业务在内的无线增值服务大概要占到40%的关注。
当然，在专注投资领域的VC眼里，没有好的行业，只有好的企业，各种行业之间没有好坏之分。虽然投资者会在某段时间集中投资某些行业，但他们也十分清楚，好的生意存在于某些好的企业，而不是行业。
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发表于 2011-5-30 17:10
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