凯雷今后将更多介入大型国企改制 徐工机械, 交通运输, 商业服务, 汽车配件, 吸引力

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25日美国凯雷投资集团宣布出资3.75亿美元现金购买徐工机械85％股权。凯雷集团亚洲基金联席主管杨向东昨天接受本报记者独家专访时表示，希望入股徐工机械只是类似投资的“先行者”，凯雷今后将更多地介入大型国企的改制中。
记者:凯雷投资集团为什么会选择徐工机械这样的国有大型企业？它的吸引力到底在哪里？
杨向东:我们选择徐工机械的原因在于:第一，凯雷投资集团是一家全球私人股权投资机构，在全球的投资集中于航天、国防、汽车配件与交通运输、消费品、能源、医药保健、工业、技术和商业服务、以及电信和媒体等行业。因此对徐工机械所在的行业非常熟悉，我们的现任董事长郭士纳对机械行业也非常熟悉；第二，凯雷在中国正积极寻求一些大的投资项目，而徐工机械恰恰是我们需要的大型项目；第三，徐工机械是一个非常优秀的企业，我们希望通过介入徐工，提升其公司治理水平和市场竞争力，把它推向一个更高的发展点；第四，在过去两年中，江苏省和徐州市政府对此给予了大力的支持。
另外，凯雷投资集团创始人之一、董事总经理罗宾斯坦在谈到该交易时也说，作为长期投资者，我们将与徐工科技(行情,论坛)的管理层、雇员一道，致力于提升公司价值，并创造新的就业机会。这一历史性的交易也标志着我们对中国市场的长期承诺。
记者:大规模投资于徐工机械，凯雷集团能为它带来什么？杨向东:我们投资徐工机械不同于一般意义上的杠杆收购，首先，我们以自有资金注入。目前，徐工机械的现金流已经由负变正。凯雷将给徐工机械带来新的管理方式、公司治理经验；其次，我们将在短期内提高徐工机械的技术能力，利用我们的全球网络，开展行业内战略的合作。例如，我们已经把国际上几家顶尖的发动机制造商带来与徐工机械开展深入的接触；再次，我们非常看好徐工机械未来的国际业务能力，我们觉得该公司的业务目前主要在国内市场，其出口能力远远没有达到它业务潜能。通过我们的网络，一家印度建筑机械厂目前已经主动提出希望代理徐工机械在印度的业务，徐工机械在美国的业务也将得到进一步的拓展。
记者:凯雷集团在控股徐工机械之后，是否会像当年改造韩国的韩美银行一样，为它引来新的国际管理团队？
杨向东:我们认为目前徐工机械的管理层非常优秀，因此在我们控股该公司之后，会与现有管理层一道，输入一些相应的专才。我们的目标是在未来5年，使徐工机械成为一个真正的国际竞争者。
记者:凯雷集团投资徐工机械，是将自己定位为战略投资者或财务投资者？如何实现投资收益？
杨向东:我们投资徐工机械开创了一个投资先例，因而不能简单地归结为是作为战略投资者或财务投资者存在。凯雷集团将积极参与公司的决策和运作事务，从而提升公司的价值。同时，我们也希望通过这一成功案例，使中国各级政府和企业意识到，凯雷这样的股权投资者可以成为国企改制的途径之一。记者:我们注意到，凯雷已向深交所提交了要约收购申请，对徐工机械的子公司——徐工科技(行情,论坛)(000425)流通股和非流通股的要约收购价格分别为每股3.11元和2.24元。这是否成为今后徐工科技(行情,论坛)未来股权分置改革的对价参考？
杨向东:对此我无法发表评论。目前，我们还没有考虑徐工科技(行情,论坛)今后的股权分置改革方案。我想，我们将根据市场和证监会的要求来决定我们的股改方案。
记者:目前，凯雷在中国的总投资已经达到了多大的规模？
杨向东:凯雷投资在亚太区(包括日本)共设有四只基金，规模达19亿美元。其中凯雷亚洲合伙人基金成立于1998年，也是这次投资徐工科技(行情,论坛)公司的基金，该基金作为企业收购基金，规模约为7.5亿美元。在中国市场，我们对太平洋保险集团的投资也即将获得中国监管当局的批准，而在创投和房地产市场的投资大约2亿美元，再加上本次投入的3.75亿美元，凯雷在中国的总规模已经相当可观。
记者:据我们掌握的资料，你的凯雷亚洲合伙人基金7.5亿美元的收购资金已经耗尽，今后是否会进行融资，或者说，中国的资金会不会成为你们将来考虑的对象？
杨向东:近年来，国际私人股权投资公司已经成为越来越活跃的投资者，它们对国际范围的并购重组的影响力也越来越强。从1987年起，凯雷投资集团已在414个项目中投资了143亿美元的股本，购买价值相当于495亿美元。2005年年初，凯雷投资集团在美国成立第四只基金，筹集资金约78亿美元，这些资金的一部分将有可能投向中国。但中国不会成为我们的融资对象。