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President1988

本周，坐立不安的对冲基金经理聚集在纽约时代华纳中心召开首届“价值投资大会”(Value Investing Congress)。这个地点选得很有意思。
当来自波欣广场资本(Pershing Square Capital)的比尔.阿克曼(Bill Ackman)在台上陈述他迫使麦当劳(McDonald’s)承担90亿美元新债务、并出售公司拥有的大部分餐厅时，时代华纳的老板们正在同一幢大厦的30层办公。时代华纳的股东、对冲基金活跃分子卡尔.伊卡恩(Carl Icahn)向公司老板施压，要求他们将股票回购从原来的50亿美元增加至125亿美元，并坚持要求他们出售有线电视网。
媒体以略带夸张的口吻，把这次价值投资大会描述成除伯克希尔哈撒韦 (Berkshire Hathaway)股东年会外最大的一次价值投资者聚会。阿克曼可不是沃伦.巴菲特(Warren Buffett)。他没有430亿美元的机动资金(伯克希尔哈撒韦的现金储备恰巧等于麦当劳的市值)，而且不得不主要以期权形式积聚他在麦当劳5%的股份。
阿克曼也希望尽快拿到投资回报，不像巴菲特那样长期持有。不过，他和他的活跃分子同伴正造福于自己和其他投资者。他们迫使守住资产的经理给出正当的理由。他们也许不是巴菲特这样的“奥马哈圣人”，但他们的许多话是有道理的。
过去3年来，公司不愿冒险，使自己易受对冲基金活跃分子的攻击。在经历了安然(Enron)和世通(WorldCom)破产的恐慌后，它们致力还债，并储备现金，以免遭遇相似的危机。来自标准普尔(Standard