“上半年基本形成了偏股型基金超强、货币基金超弱的格局。”国联安基金市场研究经理高炜说。与偏股型基金风光无限相比，货币基金则黯然失色。数据显示，32只货币基金上半年合计实现的净收益为20.12亿元；15只债券基金的净收益为4.75亿元，账面利润仅为0.04亿元。货币基金、债券基金对基金总经营业绩的贡献率分别为1.9%、0.45%。
为什么会出现这种状况呢？ “新股发行重启，赎回压力大，货币基金的份额出现大幅度下降，投资的稳定性也受影响。”业内人士莫泰山分析说。有基金经理分析认为，今年年初以来整个货币市场利率水平处在低位，货币基金先是配置了大量低息债券。此后，货币市场利率又在央行票据的引导下攀升了70个基点，造成了货币基金债券差价收入下降。
有趣的是，股票基金在上半年却出现了最大一轮的个人赎回潮。据了解，与去年末442万户相比，股票基金持有人的总户数至半年报出台止，下降到350万户。剔除期间新发的股票基金，持有人户数同比净减少达百万户。
统计数据显示，股票基金的份额减少集中在1季度，当期股票基金减少比例达到265亿份，占上半年赎回总额的80%。据基金公司反馈的信息，众多个人投资者在基金投资扭亏为盈，或是出现微利的时候，选择“赎回”，铸成了赎回大潮。据分析，赎回退出的投资者资金去向主要是在新股发行、新基金发行和低风险基金这三个方面。
然而，债券型基金最近也很“受伤”，业内人士普遍认为，加息后受到冲击最大的是债券型基金，21日债市大幅下跌就是最好的例证。分析人士表示，加息导致的债券价格下降将打破债券市场的平静，特别是一些中长期债券品种，对加息和债券市场调整更加敏感，债券价格仍有下跌空间。因而加息后，投资者宜回避一些持有期较长债券比例较高的债券基金。
尽管大的背景不容乐观，但是仍有个别债券基金如长盛债券与富国天利表现坚挺。分析人士认为，它们的高收益主要来源于打新股的超额收益。资料显示，在中工国际网下申购获配的60只基金当中，仅有富国天利和长盛债券两只为债券型基金，这两只基金各获配到38791股中工国际。中工国际在上周二打开跌停后，曾一度出现上涨，报收17.95元，较其7.4元的发行价已有高达142.57%的收益。如果忽略相关的手续费的话，仅这一项的绝对收益也有41万元。
在中工国际之后，不断亮相的新股也为债券型基金提供了源源不断的收益。比如，大成债券也是新股的坚定追随者，资料显示，在大同煤业、同洲电子以及中国银行的网下配售名单中均有大成债券的身影。
业内人士认为，由于债券型基金持有的资产主要以可抵押回购的国债、金融债等债券类资产为主，相比其他类型的基金而言，债券型基金在资金运用上有着明显的优势，可以运用更多的资金参与申购新股，从而获得更多的投资机会。
某债券基金的基金经理对记者说：“在牛市中，一级市场的盈利效应是非常明显的，对于追求稳定收益的债券型基金而言，打新股可说是提供了一个绝佳的低风险、高收益的投资机会，这种机会我们肯定会尽力去把握的。”
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发表于 2011-5-30 21:09
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