今年初，上海市政府在金融工作会议上明确要求做大做强本地金融机构，证券公司借壳成为其中一道美丽风景线。
事实上，在今年1月，海通证券成功借壳都市股份(600837。SH)之后，东方证券和国泰君安的借壳消息开始甚嚣尘上。
同时，上海市国资委在2006年将相关资产“合并同类项”后，对下属上市公司的整合进一步加强。
消息人士称，上海国资委对旗下的绩差公司，要么注入有效资产，要么让出壳资源给其他企业。券商将成为其中的受益者。
一位接近政府高层的人士透露，上海方面可能会给东方证券一个壳，让其尽快借壳上市。
一连串的动作或将陆续推出。
东方证券两大选择
近来，有关东方证券的上市出现两个版本，一是IPO，另一种说法是借壳。
“两种方式都有可能。”一位接近东方证券人士称，目前东方IPO的门坎是，3年盈利条件没有达到。
公开资料显示，东方证券2005年度净利润亏损3168万元。
这是按照新会计制度所做的财报，3月19日，东方证券高层对记者表示，2005年财报可以调整。
上述接近东方证券人士表示，2005年度财报调整为正数后，IPO就没有问题。
东方证券内部人士对公司成为股改后券商IPO第一单充满信心。
“公司上市分两步走，第一步是完成配股，第二步再选择合适方式上市。”东方证券人士称，2006年底，经董事会研究，东方证券决定通过向老股东配股。配股完成后，东方证券总股本将增至32亿股，资本金约达38亿元。
据悉，此次配股获得了老股东大力支持，“基本认购完毕。”
东方证券股东主要是上海本地国企，包括申能集团(28.2%)、上海烟草集团(10%)、文汇新民联合报业集团(9.35%)、上海久事公司(7.66%)和上海市邮政局和上电集团等。
正因其大股东的国资背景，“东方证券的上市方式更有政府色彩。”
公开上市已成为东方证券2007年最重要的事情之一。
近日，一位国资系统人士告诉记者，上海方面准备为东方腾出一个壳公司，使其尽快借壳上市。
不过这种说法并没有获得东方证券回应。3月19日，东方证券副总裁桂水发表示，(腾出壳公司的说法)没有听说，但在完成配股后，看股东意见(决定如何上市)。
坊间分析，东方证券面临两大选择，如果公司选择IPO方式上市，虽然效果最理想，但市场瞬息万变，恐将错过良好发展时机。
据其2006年未经审计年报，东方当年实现净利润9.3亿元，其中投资收益就获利2亿元。2007年，“已完成两单IPO项目。”
国泰君安IPO
同是上海国资背景的国泰君安也在积极增资扩股。
3月19日，国泰君安高层告诉记者，公司配股工作将在4月初完成。
据悉，此次国泰君安配股只限于老股东，“以每股3元向老股东配股8亿到10亿股。”
目前国泰君安总股本是47亿股，“大致是每10股配2股，”完成后总股本接近57亿股。
配股目的是使财务指标达到IPO的标准，但国泰君安每股净资产不到1元。截至2006年底，国泰君安净资产44.5亿元，每股净资产约0.95元。
增资扩股后，国泰君安每股净资产就将超过1.3元。
同时，公司已连续3年盈利。2006年净利润为15亿元，2005年1109万元，2004年2.9亿元。
3月19日，国泰君安高层告诉记者，公司倾向于IPO上市，“配股就是为公司上市做准备。”但具体上市时间没确定。
而接近国泰君安人士表示，不排除国泰君安借壳上市的可能。
上海本地另一家券商——申银万国借壳也时有传闻。
“可能性更大，”消息人士称，由于申万前几年业绩不甚理想，不可能达到3年盈利，借壳似乎成为最好的上市途径。
据未经审计的2006年财报，申万2006年全年实现净利润12.24亿元。
汇金公司成大赢家
“上海本地的壳资源丰富，这为本地券商借壳上市提供了机会。”上海当地一位证券分析师告诉记者，属于前景不好的，在调整范围的上市公司都可能被借壳。
上述分析师认为，目前光明食品集团旗下的上市公司有第一食品(600616。SH)、海博股份(600708。SH)、光明乳业(600597。SH)以及上海梅林(600073。SH)。此前，上海梅林曾传出可能被券商借壳的消息。
有10多个上市公司的上电集团，壳资源更丰富。
上海地产集团的中华企业(600675。SH)和金丰投资(600606。SH)也有让壳空间，坊间消息称，上海地产集团有意对两上市公司重组。
分析人士认为，上海本地壳资源不会流失到外地，在相同条件下，壳资源肯定让度给上海本地企业，海通借壳就是典型案例。
不过，无论是国泰君安还是申万，中央汇金投资将成最大赢家。
2005年12月30日，国泰君安向汇金定向增发10亿股，汇金成为第二大股东。
同年，汇金公司又投资申万成为第一大股东，持股25亿股(占比37.23%)。上述券商分析人士称，“无论申万和国泰君安如何上市，汇金将获得丰厚回报。”
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发表于 2011-5-31 00:56
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