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中国一位高级监管官员表示,虽然政府的主要职能是建立相应机构,让市场在其监管下按自己的规律运转,但中国政府保留在必要时干预股市的权力。
中国证券监督管理委员会(China Securities Regulatory Commission, 简称:中国证监会)副主席、现年48岁的屠光绍周三在北京对记者做出了如上表述,但他并未暗示中国政府是否正在酝酿什么措施,也没有讨论目前中国股市的股价水平。 屠光绍强调指出,投资者应该进行自我教育,对投资股市的风险要有充分认识。随着中国股市不断飙升,有关投资者风险教育的问题也日益受到关注。越来越多的观察人士认为,中国股市当前的涨势已是难以为继。中国股市基准上证综合指数已经突破了6,000点,比一年前激增了两倍有余,仅今年迄今就上涨了一倍多。 屠光绍称,尊重市场规律、让市场发挥作用是证监会的基本原则,但是该机构也要保护投资者的利益。 他还表示,无论市场成熟与否,一旦市场行为扭曲导致市场失灵时,政府的宏观调控都不可避免。 他还表示,证监会一直在试着减少对股市的行政干预,以便加大市场的可预测性。但作为一位对中国股市拥有十余年经验的老将,屠光绍不愿将行政干预的可能完全排除在外,这一事实表明如今股市的飙升已使中国政府处于非常微妙的境地。 中国官员一直以来都有操控股价、影响投资者预期的做法,目前也有人呼吁政府在这方面有更多作为,以警示投资者对似乎已经过热的股市退避三舍。中国证监会并未响应这样的呼声,这更被一些投资者看做是政府对当前股市狂飙的默许。还有一些人表示,监管机构的角色并非用来评判股价是否过高,政府应该把精力集中放在改善公司信息披露以及防止投资欺诈等问题上面。 中国股市攀升主要受以下几个因素推动:中国经济的蓬勃发展令投资者对各家上市公司的前景保持乐观、中国的利率水平偏低,以及普通中国家庭缺乏其他投资渠道。这些因素还在继续推动中国股市不断上涨,尽管其估值水平已经高于其他市场。上海股市基于2006年收益的市盈率已经超过了60倍,而美国股市标准普尔500指数成分股的市盈率还不到20倍。 中国股市的飙升吸引了数千万中国散户投资者首次投身股市。据美林(Merrill Lynch)估计,总体来看,中国家庭的金融资产中有大约22%是证券资产,这一比例在2005年仅为8.6%。然而,股民数量的猛增也意味着股市的萧条将影响到更多中国百姓。(中国的资本控制措施令沪、深两市的外国投资者数量非常有限。) 屠光绍称,面对在过去一年多来不断增加、数量庞大的新入市投资者,中国证监会正在为加强投资者的风险教育而付出特别努力。但他指出投资者应该自己寻找关于公司及股票的信息,毕竟证监会不是老师。
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