欧债危机恶化考验中国应对能力 希腊, 中国经济, 欧债危机, 评级机构, 金融市场

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核心提示
　　一年前祸起希腊的欧洲主权债务危机，当前又有再度蔓延和恶化的迹象。受之影响，全球金融市场动荡明显加剧。
　　欧债危机的再度蔓延，会给中国经济带来哪些影响，又会如何影响我国当前宏观政策，成为当前人们关注的焦点问题。
　　全球金融市场动荡加剧
　　原本日渐平静的欧洲主权债务危机，随着希腊、意大利信用级别的下调，以及西班牙的执政党在地方选举中遭遇惨败，而再度出现恶化迹象。受之影响，全球金融市场动荡明显加剧。
　　23日在欧洲股市即将收盘时，惠誉评级机构下调了希腊的信用评级，标准普尔公司随即也下调了意大利信贷评级的前景。这一事件立即引发市场对欧洲主权债务危机再度恶化的担忧，23日，全球主要股票市场出现了超过1％以上的大幅下跌。
　　与此同时，欧元全线下跌，23日欧元兑美元跌至两个月新低，而美元指数在盘中升至七周高点，迈至76．36近期高位，并进而导致国际大宗商品价格继续调整。
　　数据显示，23日原油价格出现明显下挫，美国原油期货一度下跌逾2美元，7月美国原油期货合约下跌1．98美元，报每桶98．12美元；布兰特原油跌1．89美元至每桶110．50美元。
　　危机影响中国出口形势
　　欧洲主权债务危机是否会愈演愈烈仍有待观察。专家指出，由于欧盟已取代美国成为中国最大的出口市场，如果欧债危机再度爆发，欧元区经济的整体下行必将影响我国出口形势。
　　“危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，整个欧元区对中国的贸易保护主义会卷土重来，中国的出口会面临新的冲击。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明说。
　　此外，专家指出，随着美元对欧元汇率的不断上升，在人民币对美元保持升值幅度的基础上，人民币有效汇率也将有所回升，最终也将不利于出口。
　　“此外，危机的爆发会使中国在短期内面临更大规模国际资本的流入。”张明认为，当前全球流动性依然宽松，欧债危机的再度爆发会使得欧洲央行推迟退出宽松货币政策的时间。此时那些不断加息、货币具有较大升值预期、或者资产市场可能出现反转的国家，就会成为热钱流入的目的国，资金的大进大出无疑将影响中国资产价格的走势。
　　宏观政策进入敏感时期
　　就在危机引发全球金融市场动荡的同时，汇丰银行公布了5月份汇丰中国制造业PMI预览值指数，该指数较上个月再度走低，并创下了10个月来的最低值。
　　无论是欧债危机的再次恶化，还是随之而来的金融市场动荡，以及对我国经济增速放缓的担忧，这一切均与一年前十分相似。而危机是否也会带来与一年前相似的货币政策操作，亦成为市场关注的焦点所在。
　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，去年此时基于对希腊债务问题和国内经济二次探底的担忧，我国在货币政策操作上出现了一定程度的放松，5至7月份央行在公开市场连续8周实施了资金的净投放，结果给市场带来了近2万亿元资金，一定程度上助长了去年四季度以来国内通胀形势的抬头。“考虑到当前的通胀形势，继续此前的货币政策操作十分必要。”
　　“没有必要对当前经济增长放缓过度担忧，宏观政策仍需继续保持一定力度，以确保通胀压力能在未来有所回落。”汇丰银行经济学家屈宏斌指出。
　　欧央行担忧债券减值损失
　　连续8周未购买欧元区国家国债
　　欧洲央行23日公布的数据显示，尽管近期欧洲债务危机形势有所恶化，欧洲央行已连续8周未购买欧元区国家国债。
　　为帮助希腊、爱尔兰、葡萄牙等国应对债务危机，欧洲央行从去年5月份开始，多次从二级市场购买这些国家的国债，起到了托市的作用。欧洲央行上次购买，是在截至3月25日的一周 。欧洲央行目前持有约750亿欧元的欧元区国家国债，但如果希腊违约或者进行债务重组导致这些债券减值，欧洲央行将面临损失。
　　因此，欧洲央行一直坚决反对希腊进行债务重组，称这可能导致欧洲银行业面临新的市场动荡。一些欧盟官员建议，希腊与持有其国债的银行和投资基金在自愿的基础上达成延期还款安排，从而为希腊争取更多时间，但目前并不清楚这是否会造成包括欧洲央行在内的债券持有人损失。
　　根据德国商业银行经济学家迈克尔.舒伯特的计算，希腊债务重组可能不会对欧洲央行造成特别严重的损失。即使以50％的债券本金扣减计算，欧洲央行的潜在损失可能也不会超过500亿欧元。而欧洲各国央行在欧洲央行下持有的黄金储备价值约3060亿欧元，足以弥补这些损失。
　　欧洲央行3月份公布的数据显示，2010年欧洲央行盈利13亿欧元，低于2009年的22亿欧元
　　希腊政府将卖资产还债
　　深圳特区报讯 希腊政府23日表示，将通过出售其持有的股份资产加快私有化改革，以筹集更多的资金偿还债务。
　　希腊财政部长乔治.帕帕康斯坦丁努当天在一份声明中表示，希腊政府已经决定立即开始出售其持有的电信运营商OTE、希腊邮政银行、雅典和塞萨洛尼基港口，以及塞萨洛尼基水务公司的股份。还将设立一个包括私有化和房地产资产的主权财富基金，来加速私有化进程。
　　同时，希腊还将增加天然气和软饮料的特别税收，削减养老金，对更大范围的商品征收营业税，削减豪华汽车游艇及游泳池的开支等。希望通过这些紧缩措施改革，尽快获得欧盟和国际货币基金组织（IMF）提供的下一笔120亿欧元的救助资金。
　　希腊目前的负债总额已高达3400亿欧元，多数分析人士怀疑，到2013年欧盟和IMF提供的救助结束时，没有外援希腊将难以继续偿还债务。10年期希腊国债收益率23日创下17％以上的新高，反映出投资者继续购买希腊国债的意愿较弱。