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游资做PE和炒楼没区别

by 严洪伟

看到一个消息,说温州炒楼的资金退出,然后做股权投资(PE)了。乍一听,这是个天大的好消息,真正投入到实业去了。但这件事情怎么想,怎么经不起推敲。

为啥要做股权投资,很简单,被投资企业未来要上市,然后投资者能够获得几倍甚至几十倍的巨大收益。虽然退出机制有很多,但绝大部分都集中在上市退出这一种。也就是说,做股权投资的一般前提就是这个企业一定要上市,然后才能全身而退。说白了,股权投资者赚取的并不是被投资企业的营业利润,而是股民的钱。投资机构赚了,那就一定有人赔,和股市一样,这个道理再简单不过。

我是一个老套传统经济方式的倡导者,对这种靠转移分配而获取高额利润的方式嗤之以鼻,坚持认为这样除了继续增加我们分配不公以外,没有其他的好处。尤其是我们处在这样一个权力不对称、信息不对称的时代,这种靠上市获取利润的方式,自然是强权对弱者的剥削,不值得提倡。

不可否认,股权投资能在一定程度上解决被投资企业的资金短缺问题。但我们的现实是,有钱人太多,但项目不多,换句话说是游资太多,实业太少。我们现在最缺的是资金直接操控实业,进而解决更多人的就业,积累更多人的劳动财富,而不是靠间接投资实现少数人的一夜暴富。

前几天和一位很红的企业家聊天,他坦言现在找他们的股权投资基金太多了,每天都有,推都推不掉。

这反映了一个尴尬的现实,钱有的是,但是项目真的不多。于是你就能看到,我们现在国内成立的股权投资基金基本都是船舶、航空、煤炭等等大项目的,而对于真正能解决就业,促进大家共同富裕的民营企业的投资少之又少。可能有小项目不多的原因,可能有小项目风险大的原因。一个不可否认的理由是,这些基金都会选择有上市潜力的公司。实实在在的嫌贫爱富。

我一直以为,做企业的目的,不外乎赚取合理利润,解决就业,缴纳税金这几种。而我们现在更多的企业发现这种方式太傻,自己辛辛苦苦领导几万人,每年可能才实现净利润几千万,如果要上市,左右口袋一倒腾,就是几十亿进账,尽管它的企业根本不缺乏发展资金。

上市,已经成为了很多企业的目的,他们发展的终极目标就是上市,上市之后再增发。至于企业经营好坏,无暇顾及,只关心编造的那一堆假材料的好坏。于是你就会发现,那么多的公司在上市之前光芒万丈,但是不久之后就灰头土脸,编造假的财务数据,编造假的公告,编造一切有利于上市的谎言来实现上市。骗取股民的钱,然后一拍屁股,根本就不管公司的未来发展。这种例子太多,俯仰皆拾,这些本来很聪明的企业家,在中饱私囊之后变得没有任何斗志,从此饱食终日碌碌无为,包括很多振聋发聩的名字。

一定程度上,股权投资是这种现象的推手,因为股权投资的退出途径就是二级市场。它们玩命包装一个公司上市,哪怕这个公司一文不值,然后上市获取高额利润,退出。不管是国际投行,还是国内投资基金,这样套取老百姓财富的情况比比皆是。

因此,对于炒楼资金做股权投资,我不感到欣慰,而是认为情况同样恶劣。他们只是转战了一个战场,只不过之前套取的是买房人的钱,现在套取的是股民的钱,同样的血淋淋。这些游资的本质决定了他们的行为可能更加赤裸裸。因为我们的股市和房地产市场没有太本质的区别。

对于这些游资,我一直倡导让他们回归生产领域,获取稳定的经营利润。尽管这很难,但必须要做,只要我们的营商环境够好,就必然会有更多地回流。否则,这些资金流到哪里,就会为患哪里。

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