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鸿路钢构:3月22日董事会公告点评

事件:于2011年3月22日发布董事会决议公告,拟进行三项投资,一是在湖北团风投资建设30万平方米钢结构生产基地,包括生产规模为年产设备钢结构10万吨、重钢结构8万吨、轻钢结构2万吨、维护产品120万平方米;二是设立安徽鸿路重机有限公司,业务范围为起重机械的制造、安装、改造、维修,智能停车设备、立体停车设备的设计、制造、安装、改造、维修;三是设立安徽鸿路建材有限公司,业务范围为新型建材生产、销售;塑料制品生产、销售等业务。
  
评论:公司的三项投资以30米钢结构生产基地为主:1、三项投资中,以30万平米钢结构生产基地为最大,达到8亿元人民币;2、公司目前拥有厂房面积约合60万平米,从这个意义上,可近似认为此次投资将增加产能50%;3、目前公司钢结构产能约合41万吨,从这个意义上,公司产能同样增加了50%。
  
此次在湖北扩张钢结构产能应被充分重视:1、关于钢结构行业的一些情况,我们已经在多个报告中阐明,订单饱满程度和设备运转程度是比较重要的两个指标,因此对于钢结构企业来说,业务的关键瓶颈不在产能扩张,而在于市场耕耘、商务运作、人脉培养,换言之,跨地域的产能扩张容易,但是市场培育相对艰难;2、但是正如我们之前多个报告中所阐述,鸿路钢构的跨地域扩张具有天然优势,由于公司独辟蹊径的盈利模式,与总包、业主之间保持紧密合作的关系,在地域扩张上具有协同效应,鸿路需要总包,同样总包也需要鸿路;3、公司30万平米钢结构生产基地坐落于湖北团风县,位于武汉以东、黄冈以北、长江北岸,借助长江水运,向西辐射湖北、湖南等省。
  
维护产品、建材产品方面的投资使得公司竞争力更为增强:1、维护结构、建材产品属于钢结构主体结构的配套产品,不但可以增加协同效应,提高项目盈利能力;而且能够降低业主的交易成本,增强公司竞争力;2、我们再次强调公司盈利模式的优势:通过集中精力于加工制造,将规模优势充分发挥,人为构建成本竞争优势,在这个基础上,获得了发展战略的主动权,之后向物流、安装等方面的延伸会来得更为容易,甚至包括向总包商的延伸。

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