投资农业的5点准则 投资, 电脑, 中国农业, 索罗斯, 黑石集团

FinancialAnaly

来源：经济观察网   作者：肖水龙

都市人开始刮起一股“农业”风。到郊外租一块地种瓜种菜，周六、周日请假去打理菜园，享受“下乡种地”的野趣，正在成为有钱有闲一族的新鲜爱好。还有部分 “驴友”花钱远游到乡村农户的田间山头摘菜、摘水果，满足一时对乡野田园的向往和兴趣。更多的年青人喜欢奋战在电脑上，去好友农场里“偷菜”享受丰收的乐趣。

农业“热风”不仅吹进了都市人的生活圈，也吹进了投资界，更有甚者，诱发了海外资本巨头对中国农业的大手笔投入。今年8月，中国淀粉分别吸引了国际资本大鳄索罗斯和黑石集团的入股；6月凯雷斥资1.9亿美元入股中渔集团，7月凯雷又以1.75亿美元收购卜蜂国际11.3%的股权；3月，黑石牵头6亿美元投资寿光，挺进中国蔬菜业，其中黑石投资1.9亿美元；而高盛更是在近两年花费了数亿美元，收购了10多家养猪场……

投资巨头们的这股热情是前所未有的，上述加起来约10亿美元的农业投资金额，已经超过了2008年之前的8年投资总合。农业的广阔前景正在吸引资金的介入，国家也纷纷成立农业产业基金，对农业进行扶持和鼓励。国内的PE、VC也开始以一种从未有过的关注，兴致勃勃地打量起这个“土里土气”的行业，以赶上这股 “时尚”的投资新潮，以免错过机会。

中国农业正在走向集约化、现代化，逐渐出现了有科技含量、高附加值的好项目。所以，新农业正在成为创投关注并寻找的投资目标。

同时，农业作为食品上游行业，将持续经历10年甚至20年的繁荣期。国际经验表明，当人均GDP达到1000美元之后，食品业将进入维持20-30年的快增期。我国1999年GDP接近1000美元，如今10年过去了，农业将和食品业一样还将享受10-20年的快增期。在过去的10年里，中国食品业保持了 20%的增速。

今年以来食品的涨价潮，更是给农业镀上了一层“金色”。8月末，商务部称食用产品价格连涨10周。从长期趋势来看，农产品虽然关系到百姓的菜篮子，但随着GDP增速适度上涨是适当的；从国家发展来看，农产品涨价有利于农业的稳定和发展，所以，政府应该乐见农产品的逐步涨价。

在此一片诱人的前景面前，农业开始变得炙手可热。不过，我想不合时宜地先来泼一盆冷水——与高成长性的高科技、新能源等行业比起来，农业的“弱势”明显，一是大多数农业项目靠天吃饭；二是规模大的项目不多；三是投资周期长，回报慢；四是科技含量不高；五是附加值不高。

农产品与自然界千百年来保持紧密的“联动”，假若遭遇灾害天气、虫病来袭，农业必将深受影响。比如今年俄罗斯因百年不遇的严重旱灾，已经禁止谷物出口；澳大利亚也由于30年来最严重蝗灾小麦将减产。又如养殖业最怕的是瘟疫，而饲料业也会因此受牵连影响销售。农业靠天吃饭，风险性自然比其他行业要高。

相对于世界一些主要的粮食等农产品生产出口国，我国的农业企业绝大多数规模小，且由于地形特点分散，集约化程度低。同时投资农业需要耐心，与高科技行业来相比，农业并无高端的科技可言，也无技术壁垒，所以附加值不高；更由于其产业特点，投资周期一般较长。所以，尽管外资纷纷进军中国农业，但是对于国内的 PE、VC来说，农业可投资的机会其实远没有高科技等其他热门行业多，而且适合项目非常难找。

然而，也正因为农业的上述种种行业特点，使得农业未来发展的机会很多，农业有望走向产业化，一些现代化农业正在打造中，从中有望走出一批有品牌影响的农业企业。所以，投资农业还是有机可乘、有利可图的。

那么，根据农业的行业特性，如何扬长避短，在尽可能安全的情况下，寻找相对高回报的项目，在难找项目的现实情况下跨越困境，从而进行有效投资呢？

很简单，就是以农业的自身特点作参照，寻找与其特性“背道而驰”能够抵抗行业弱势的项目：

一、不是靠天吃饭的项目；

二、规模大到一定程度的项目；

三、投资周期相对较短的项目；

四、附加值较高的项目；

五、具有产品品牌的项目。

依据以上五点农业投资基本准则，可以总结为：投资农业项目最好是“找两头，弃中间”，两头是种子业和加工业，种子业有技术含量，可以发展为产业化；加工业容易做品牌，价格波动小，不受天气影响；中间业就是种殖养殖业，高度分散，靠天吃饭，附加值低，缺少竞争力。从利润率上看，“两头”的种子业和加工业较高，而“中间”的种植业、养殖业利润则相对较低。

你可能又着急要问了，人家国外资本在投农业时，不是照样投资“中间”的种植业和养殖业吗？那就让我们客观地进行分析，看看海外资本是否真正在进入“中间”农业。

高盛进军中国养猪业，并非仅仅是“养猪”了，而是为了控制肉类加工的上下游。高盛收购拥有了中国肉食品加工业两大巨头双汇和雨润的股份，从而对其下游企业的养猪场进行大收购，实际上是为了强化对产业链的控制，从而达到控制渠道和品牌的目的，当然有时也能达到控制价格和利润的目的。高盛投资的这些养猪项目，今后有可能包装上市，最大的可能是注入到加工企业当中，在加工企业的并购当中全身而退。

黑石进军蔬菜业，也并非是进入蔬菜种植这个行业，而是进入批发蔬菜的物流网络行业。黑石带领6亿美元投进的寿光农产品物流园，是中国最大的蔬菜集散中心，营利模式是靠收取蔬菜批发的交易佣金，另外配套增值项目，如酒店、汽修、制冰等。显然，寿光今后的目标就是瞄准上市，黑石Pre－IPO项目的投资目的很简单，就是上市退出。

所以，高盛“养猪”并非真正“养猪”，而黑石“种菜”并非真正“种菜”。其瞄准的是养猪、种菜以外更高附加植的加工业、物流业。如今，一些新型的农业公司上市脚步也在加快，国家欲通过上市做大农业产业，促使农业创新转型的用意不言而喻。

5678

赞同，拜读过了。。。