有色金属：整体略微跑输大盘 有色金属, 电解铝行业, 生产成本, 基本面, 河南

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　　上周沪深300指数上涨3.33%。工业金属板块多数跑赢大盘，但由于黄金股的大幅回调，有色金属板块整体略微跑输大盘，周涨幅为2.26%。在有色各子板块中，由于金价回调，黄金股大幅下跌4.18%。而金属新材料涨幅最大，达到5.45%。
　　河南调研发现铝的供需基本面出现积极变化
　　上周我们调研了部分河南电解铝行业公司，基本符合我们的预期：行业开工率高、现货需求良好，企业库存较低。我们估算，河南生产成本较低的电解铝行业成本约为16500元/吨附近，考虑到7月份铝价格的上行，我们预期电解铝行业的盈利将出现大幅转好的趋势。结合6月以来中国电解铝现货持续升水，SHFE库存持续下降的表现，我们认为未来1-3月中电解铝行业的盈利有望环比显著上行。
　　推荐焦作万方、紫金矿业、中金岭南
　　我们认为当前供需关系并没有明显的的趋势性变化，而货币因素的影响也相对有限。我们推荐的公司是焦作万方、紫金矿业和中金岭南，子行业比较中我们更关注电解铝行业盈利的上行趋势变化。