基础化工：行业净利润增速高达85% 石化行业, 行业分类, 石油巨头, 中石化, 中石油

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　　事件：
　　今年上半年按照申万化工行业分类中销售收入增长32.65%，净利润增长27.62%。
　　观点：
　　1。今年上半年石化行业净利润增幅比较小，基础化工行业净利润增速高达85%。
　　今年上半年按照申万化工行业分类中化工行业销售收入增长32.65%，净利润增长27.62%，主要是申万分类中还包含了中石油和中石化两大石油巨头，如果按照中信分类中不包含中石油和中石化，销售收入增长32.87%，净利润增长84.71%，明显看出基础化工行业增速比较快。石化板块中，中石油和中石化由于原油价格高企，导致资源暴力税上交大幅增加和炼油业务亏损，两大石化企业增速比较缓慢。
　　而基础化工中22 个3 级板块中，以受益于通胀和原油价格暴涨为主题的涨价概念，业绩出现了巨幅增长，分别为纯碱、氯碱、维纶、磷肥、无机盐(含磷化工)、涤纶、日用化学品(含钛白粉)、化工新材料、涨幅超过100%；而农药、氨纶、粘胶、轮胎、橡胶、涂料油漆板块业绩为负增长。今年上半年一些产能过剩行业由于行业的整合力度比较大，出现了业绩大幅度增长。比如氟化工、纯碱、氯碱、钛白粉行业出现短期价格的暴涨，今年3 月份的日本地震也引发了甲乙酮价格的快速上涨，短期价格供应失衡出现了环氧丙烷价格上涨。
　　2。磷化工和成长股是下半年投资重点。
　　周期性行业从去年四季度至今年中期，增速在放缓，盈利能力基本上步入最高点，业绩下滑的可能性比较大， 就连今年最热的钛白粉和氟化工产品价格开始回落；我们建议除了近期行业整合力度很大的磷化工，卖出周期性行业另外建议配臵受益于通胀放缓，产品价格下跌，未来前景良好的成长性股票，比如精细化工和新材料。 主要看好公司有东材科技、上海新阳、兴发集团、日科化学、中国化学、鑫富药业等。