从容吕俊：私募也遭遇规模难题 成绩单, 阿尔法, 国泰金鹰, 基金金盛, 私募

sharksfan

2010-07-19  吕俊：私募也遭遇规模难题
相比赵军，吕俊的上半年业绩并不算差。但相比其在公募期间的辉煌，和在私募前两年的表现，从容系今年以来的成绩单并不漂亮。
作为上投摩根基金公司前核心人物，吕俊管理上投摩根中国优势两年零327天，取得了高达550%的涨幅，远超同期同类基金指数321%的表现。在管理基金金盛、国泰金鹰和上投阿尔法期间，表现也优于同期同类基金指数。
吕俊的从容系列基金成立时间全部在2008年和2009年，截至目前，除投资精英与从容成长5期在面值以下外，其他9只基金全部取得正回报。成立于2008年的从容优势1期、2期和3期，成立以来涨幅分别为39%、27%和31%。
但成立于2009年的4只从容成长，以及3只从容稳健系列产品业绩明星不如前者。从最近一年的表现看，从容优势系列产品跌幅区间为9.5%~13%，从容稳健系列产品跌幅均在5%~9%之间。而在这期间，从容成长系列产品全部取得了正回报。
上半年，吕俊掌管的11只产品业绩分化较大，6只下跌在9%~14%之间，位于同类产品后二分之一；其他5只中从容成长3期表现最好，今年以来仅微跌0.05%，4只跌幅在5%~8%间。
吕俊将从容投资的投资哲学归结为：“价值为本，从容投资，顺势而为，绝对回报”。其“从容投资”的第一层含义是，要先于主流投资者布局，并在超出价值区间接近价格顶点时提前退出；第二层含义是，买入的品种预期涨幅要足够大，能从容持有。
从容产品的风险收益特征为“中低风险中高回报”。吕俊采用了公募式的风险控制机制，设风控投资部、风控总监，并对单只个股占发行股本比例、占净资产比例上都有一定限制。
为何从容系产品会出现较大的分化？吕俊对《投资者报》记者表示，目前不方便透露今年以来投资操作情况。