老板电器：区域代理渠道及品牌建设良性发展 总代理, 销售公司, 区域代理, 出厂价, 销售额

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　　公司销售模式为代理制，除北京、上海外的区域均设立区域总代理，区域总代理负责完成在该区域的产品销售、专卖店开设、渠道维护和市场拓展等工作；目前，公司共有2家销售子公司和50家区域总代理，公司销售给区域总代理的价格均为统一出厂价。
　　作为公司50家区域总代理之一，四川销售公司在老板电器总销售规模中占据着重要地位，其中2010年，四川销售公司销量和销售额占比分别为1.86%和5.18%，预计2011年该比例将上升至2.19%和6.16%，未来该比例仍有望得到继续提升，在老板电器公司中所占地位日益举足轻重。
用手机随时随地轻松炒股! 某些股割肉出逃肯定会后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　四川销售公司2011年全年销量数和销售额预计将分别达到44%和46.5%，全年零售额预计实现9690万元，2013年销售额将有望突破2亿元；我们认为，四川销售公司在渠道建设和品牌建设方面有着较好的拓展思路，这也是其未来继续获取较好增长的重要保障。
　　盈利预测及投资建议：我们维持对公司未来的盈利预测，预测公司2011年、2012年、2013年EPS分别为0.67元、0.83元和1.02元，对应动态PE分别为27倍、22倍和18倍，估值水平合理。考虑当前市场波动较大，短期给予公司“谨慎推荐”投资评级，长期给予“推荐”投资评级。
　　风险提示：房地产市场调控，原材料涨价等。