2011 年 1-8 月；银行体系新增人民币贷款 5.2 万亿；如果未来四个月按照月均增加贷款 5000 亿元粗略计算，2011 年全年新增人民币贷款在7.2万亿元左右，较难达到年初预测的 7.5万亿的目标。
2011 年 1-8月，M增速持续下滑，8月下降到 13.5%，为近期新低，但是正如央行在研究报告中所称，很多替代性金融资产未列入 M2的统计口径，M2对于实体经济的货币条件的代表性在下降。
用手机随时随地轻松炒股! 某些股割肉出逃肯定会后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 有媒体报道，9月上旬，工、农、中、建四大行的存款呈负增长现象，与 M2 的情况类似，存款负增长并不意味着资金完全没有进入银行体系，银行理财产品的热销就是明证，虽然其余渠道的资金不能直接用来发放贷款，但是贷款也并不是银行唯一的获益资产。
平台贷款资产质量变化和近期爆出的某些房地产公司情况会使得对银行的资产质量担忧持续，近期国际资本持续撤出 H 股银行确实受到此方面影响，但是我们维持前期看法，结合银行的盈利增长和估值，即使充分考虑到资产质量的负面变化，A股银行股依旧具有长期投资价值。
四季度前半期国内宏观面、政策面、市场面以及国际形势方面多事之秋可能暂时难改，流动性难以有效改善，银行股也难以获得绝对收益，但是低估值和稳健增长应该是持续获得相对收益的有效保证，四季度后半期(11月以后)，我们预期整体形势可能会有所好转，银行股可能会逐步转向绝对收益。
维持前期的重点品种和整体银行板块优于大势评级。 |
发表于 2011-9-27 11:30
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