2005年汇率改革后，“热钱”跨境进出我国显著，“热钱”问题已成为金融市场关注的焦点，深刻影响着我国政策制定和市场投资。要想准确测算我国“热钱”规模和流向，必须要理清楚“热钱”通过何种渠道流入我国，又是借助何种渠道流出我国的。本系列报告试图从国际收支平衡表、银行结售汇等金融数据出发，对“热钱”在我国的流动进行分析解读。
从本系列报告的构成来看，本篇专题研究侧重于基础知识和概念的解释。
主要针对国际收支平衡表中的项目进行描述和分析，对由国际收支变化引起的资金流动方向改变进行分析和比较。本篇内容可作为后续系列报告的备查索引资料，与后期专题报告相互验证。
第一篇报告主要梳理国际收支平衡表。着重解释我国国际收支平衡表中各项目的内涵、记账含义、并对各收支项目引起的资金流动方向和进出渠道的变化进行系统性的整理和剖析，同时还对各项目的统计数据来源进行整理并对统计口径调整进行阐述。通过整理和分析得到：
（1）我国国际收支平衡表以我国对外国际收支为前提，是以中国居民和非中国居民间的交易而不是以支付为基础进行的一个流量统计。并参考了《国际收支手册》（第五版）进行编制，将我国本属于资本与金融项目下的储备资产提出，对其单独列表统计。
（2）分析国际收支平衡表可以为我国金融市场的货币投放提供现实依据，提高我国货币政策实施的有效性。
（3）国际收支是我国对外经济关系的一把“总钥匙”，所有我国跨境资金（包括“热钱”）的往来都可以从中得到反映，国际收支平衡表则是这一“总钥匙”的完整记录，能有效反映和描述我国对外经济总量的国际收支状况和跨境资金流动情况。
（4）“热钱”主要借助于经常项目下进出口贸易、资本与金融项目下的外商对我国直接投资、短期外债等渠道跨境流入我国。有关“热钱”规模的测算、“热钱”与这些流入渠道关系以及其他具体问题的详细分析敬请关注我们的后续专题报告。
（5）“热钱”可以通过人民币可自由兑换经常项目下的“收益”项无障碍地将资金跨境转至国外，为“热钱”自由进出我国投机扫清了障碍。国际收支平衡表是分析“热钱”在我国跨境流动的基础，本篇内容旨在为后面利用国际收支平衡表、银行结售汇数据对我国“热钱”流动规模进行测算和评估，为预警、监控“热钱”流动提供必要的准备。
 热钱专题：国际收支平衡表与资金跨境流动.pdf (442.72 KB)
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发表于 2011-10-18 12:24
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