主权财富基金推动PE“降价” 基金, 财富, Investment, 阿布扎比, 丹尼尔

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英国《金融时报》 丹尼尔?谢弗 伦敦报道

大型投资机构正推动着私人股本基金“过时”和“过高”的收费结构的全面变革，凸显出金融危机正如何重塑这一资产类别。

特别是主权财富基金(SWF)，已经开始向收购基金的老板们施加压力，要求其改变管理费高达2%的传统模式。

多家亚洲主权财富基金高级顾问、阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)私人股本项目前首席投资官乔治斯?苏达斯基斯(Georges Sudarskis)表示，“计算管理费时豪不考虑一家管理公司的运营成本，这种做法让人完全无法接受。”

他在伦敦参加私人股本国际(PEI)新兴市场论坛的间隙表示，“倘若一家私人股本基金通过管理费、而不是投资回报赚取利润，则其中存在一种利益错位……管理费过高最终将伤害到未来领取养老金的人。”

欧洲最大的独立私人股本基金之一Hermes GPE的首席执行官艾伦?麦凯(Alan MacKay)表示，“原有的收费模式已过时，而且收费水平过高。”

私人股本集团通常在总承诺投资额基础上收取1.5%至2%的年度管理费，外加20%的利润分成。

收购基金高管们表示，渴望实现资产基础多元化的主权财富基金，正日益取代传统投资机构，比如养老基金、捐赠基金和保险集团。通常情况下，这些机构在金融危机之后能够投向私人股本基金的资金少于以往。

有些收购集团已经在管理费上让步。即将募集90亿欧元（合120亿美元）的Apax partners，目前向投资人返还收购项目的全额交易费，高于先前一个基金80%的返还比例。

PE行业研究公司Preqin数据显示，目前拥有10亿美元以上资金的收购基金，去年的管理费已从2008年的将近1.9%降至略高于1.7%。有些主权财富基金已能凭借比主要基金更优惠的条款，获得了单独账户和个性化资金池。

几家投资机构表示，一些大型私人股本集团也在考虑延长通常10年至12年的基金期限，借此降低管理费用。