欧菲光：产能扩张明显 客户订单激增 最新资讯, 资金流向, 主力资金, 换手率, 生产线

Jolyn

现价：16.04 涨跌：-0.36 涨幅：-2.20% 总手：10936 金额（万）：1752 换手率：1.32%
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　　近期我们实地调研了公司位于南昌的生产基地，并参观了强化玻璃、ITO film、Sensor 及模组生产线。
　　主要观点
主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　1. 超前的产能扩张战略已初见成效。从繁忙的现场情况来看，公司产销情况良好，对中低端触控市场的需求把握是成功的，业绩呈现反转向好态势。上市以来公司投入了大量资金，在深圳、南昌、苏州三地大幅扩张产能， 明确以FILM 式电容屏抢占中低端市场份额。进入2011Q4，Film 生产线产能陆续释放，良率不断提升，恰逢下半年中低端智能手机市场需求激增， 业绩逐步提升。据公司透露，目前全年业绩已经扭亏，正增长已成定局。
　　2. 中低端智能手机市场需求爆发，未来市场空间广阔。今年下半年以来，中低端智能手机市场明年需求旺盛，华为、中兴分别大幅提高了明年的出货计划到6000 万台之上，此外三星、HTC、摩托等高端品牌也加强了中低端市场的布局，明年中低端智能手机对高性价比触控产品的需求将会持续爆发。国内长三角、珠三角地区触控需求集中，公司在深圳、南昌、苏州的产能布局，将有较大的受益。
　　3. 公司明确以FILM 触控为核心，强调客户响应。(1)结合公司在ITO Film 方面的优势，公司将以G/F/F、G/F、G/G 三类产品全面冲击中低端触控的各级市场。(2)目前公司电容屏年产能规模已超过5400 万片，已有较为明显的规模优势。(3)客户需求的响应速度是争夺市场份额的关键，公司已通过了三星、摩托、华为、联想等品牌客户的认证，现在已经建立了组建了围绕重要品牌客户的销售团队(总经理级别5 人，总监级别7-8 人)， 对于跟踪主要客户产品计划有利。
　　4. 投资建议及评级：触控技术扩散加快，产能扩张迅速，价格下滑明显，因此在产业链供货体系稳定前确立较大市场份额，是各家触控厂商明年业绩成长的关键。巨大的产能将助力公司有效抢占市场份额，我们对公司的业绩成长持谨慎乐观态度，维持此前的“推荐”评级，预计2012、2013 年EPS 分别为1.04、1.69 元，当前股价对应的PE 分别为19、12 倍。
　　风险提示 1. 产品价格下滑风险和技术替代风险。 2. 下游客户产业链变动风险。