中长期看，行业销量增速将明显放缓。从2001年到2011年年度汽车销量扩大近8倍，CAGR为20.62%。乐观估计，2015年销量将达到3500万辆，CAGR仅为13.54%，因此我们判断汽车销量长期增长率将明显放缓。
预计2012年汽车行业销量增速为7%-10%，比2011年提高4-7个百分点。2011年是汽车市场的调整年，汽车优惠政策取消、北京限购、日本地震影响供给、流动性紧缩等因素使得汽车销量增速在2%-3%。考虑宏观政策回暖、流动性逐渐释放，预计2012年汽车销量为7%-10%。
主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 厂商产能利用率下降，盈利能力下滑。2H2012 汽车行业新增产能逐步释放，预计乘用车行业产能增速将达20%，高于行业销量增速10 个百分点，整体产能利用率下滑，行业整体盈利能力下滑，但汽车销售价格降速将维持在3%以内的合理水平。
2012 年行业结构性分化将持续，中高端合资品牌、MPV 和SUV销量增速将超行业平均水平。轿车销量增速10%(11 年为7%)；MPV、SUV 继续消费升级趋势，增速分别为14%和16%(11 年为14%、18%)；重卡静待宏观政策转向，在政策趋缓、国四排放标准实施的刺激下触底回升，全年恢复5%的正增长(11 年为-8%)；客车增加校车需求，预计销量增速将达到12%(11 年为11%).
投资策略：静待宏观政策转暖，行业有望在2Q2012 和金九银十获得超额收益。目前汽车行业整体估值已经到达历史底部，行业基本面超预期概率大，2Q2012 开始宏观经济放松政策逐步显现，销量实现正增长，2011 年金九银十基数较低，预计二季度和金九银十有望获得超额收益。推荐组合：上海汽车、长城汽车、宇通客车、威孚高科。 已有0条评论我有话说 将本文转发至：财迷微博新浪微博腾讯微博人人网 |
发表于 2012-1-14 13:26
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