凯雷向投资者返还巨额资金 竞争对手, 金融时报, 桑德尔, 股本, 投资者

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2011年12月28日

英国《金融时报》 汉妮?桑德尔 纽约报道

凯雷集团(Carlyle Group)今年头九个月向投资者返还的资金达到创纪录的150亿美元，相当于其私人股本行业竞争对手黑石(Blackstone)、KKR和TPG同期返还资金的总和。

凯雷打算一待首次公开发行(IPO)市况有所改善就启动上市，而就在此时，它却向投资者返还了这么一大笔资金，这就显得尤其耐人寻味。衡量私人股本公司的主要标准之一就是它管理的资产规模。

在向投资者返还了150亿美元资金后，凯雷所管理资产的规模仍从去年年底时的1070亿美元增至约1480亿美元，这在一定程度上是受到了收购交易的提振。

凯雷在今年初就成功退出了投资，将现金返还投资者。之后，随着欧元区危机不断加剧，市况在近几个月里出现了恶化。

一位大型私人股本基金的重要投资者表示：“2011年初，其它私人股本公司对世界经济曾有着更为悲观的看法。因此，它们本该更加积极地利用市场窗口退出投资、收回现金，可它们却没有这么做。在向投资者返还资金方面，没有任何一家公司像凯雷那样积极。”

根据英国《金融时报》见到的致投资者信，今年头九个月，凯雷和TPG分别向投资者返还了150亿美元和40亿美元。在近日的财报电话会议上，黑石和KKR高管表示，他们分别向投资者返还了60亿美元和50亿美元。

凯雷今年的撤资行动包括，出售中国太平洋保险(China Pacific Insurance)和美国能源集团Kinder Morgan的股份，分别变现27亿美元和15亿美元。它还出售了在Dunkin' Brands等公司中的持股，并将意大利高端运动品牌Moncler等业务卖给了一个战略收购者。

凯雷在第三季度末的致投资者信中表示：“我们并非迫于无奈才出售资产的，而是保持着自行决定何时退出投资的灵活性。我们历来都选择了‘合适’的时机退出。”

凯雷向投资者返还资金的实力得益于它的结构。它管理着以不同地区及行业为投资目标的数十只基金，这使它能够在当地的市场窗口出现时，及时抓住机会退出。

无论凯雷多么善于利用这些机会，它在把握自身上市时机方面却没有那么敏锐——它的上市准备工作已历时很长时间，这在一定程度上就说明了这点。凯雷正在等待市况好转，以推进上市进程。

译者/薛磊