东方证券：投资松绑逐步兑现 保险股可长期配置 不动产, 保监会, 保险公司, 东方证券, 机构

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　　保监会主席项俊波在近日召开的2012年上半年保险监管工作会议上透露，近期将推出《保险资产配臵管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资。对此，东方证券发布研报对保险行业的投资要点进行了点评。
　　研报指出，近期即将推出的4项投资新政在防范保险公司资产错配风险的同时，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，打破目前保险资产管理公司独家代理集团内保险资金投资的局面，引入竞争机制，允许保险公司委托符合条件的资产管理机构进行投资。13项保险投资新政，长期有利于改善保险资金大类资产配置，提升保险资金投资收益。
　　投资要点方面，研报称，根据保险监管工作会议官方新闻稿，保险行业总资产6.78 万亿元，较年初增长13.3%；净资产6746.6 亿元，较年初增长21.2%。保险数据显示，年初至今仅新增3家小型保险公司，市场排名靠前的保险公司均无股权融资，因此扣掉增资因素，行业净资产增长可能在15%左右。与其之前半年报前瞻中对净资产增长的预测方向相符：二季度股指跌，债指涨，二者对债券和权益的影响综合后预测，净资产增长由利润来拉动，增幅可观，排序为：平安>国寿>新华>太保。
　　投资策略方面，研报认为从P/EV， NBM 来看，保险行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看，保险股值得长期配置。