各子行业均面临较大产业变革
畜禽养殖业应用先进生产技术，提升生产规模，提高养殖效益成为发展趋势；饲料加工业适应下游生产规模集中的趋势，也在加速生产规模集中，此外调整产品结构，加大技术创新应用，成为推动行业发展的动力；海珍品消费品牌化成为趋势，但养殖工业化水平提升，加大了相关产品价格周期波动。
大多数子行业进入下行周期，行业整体表现逊于大盘
养殖业进入下行周期，各养殖板块都出现了较大幅度的下跌，加上种业板块产能过剩，产品价格下跌，使得农业板块的整体表现逊于大盘。
行业估值进入底部，短期上涨动力不足
行业市盈率水平处于近三年来最低点，农业板块的估值正在进入底部。考虑到养殖业产能缩减仍需时日，即使相关产品价格不再探底，预计短期内亦很难有上涨动力，相关上市公司业绩增长动力不足，股价预计仍将在底部徘徊。
兼顾周期与估值，寻找具备持久竞争优势，有望长期胜出的行业龙头
以技术创新为支撑，进行产业链延伸，能够建立基于全产业链的成本优势或者能够为全产业链创造独特价值的企业有望获得持久竞争优势，我们建议投资那些在各子行业内，发展战略符合行业趋势，有望建立持久竞争优势，目前估值较为合理的行业龙头企业。
全球主要农产品价格回归合理
全球主要农产品进入增产周期，产量处于高位且增长前景明确，全球经济衰退使得需求略有减弱，预计将使得全球主要农产品供求关系和价格逐步回归合理。 |
发表于 2012-7-28 17:30
|