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2012 年上半年,在中国宏观经济增速有所下滑的大背景下,中国旅游业人次以及收入仍然延续了快速增长态势。我们认为,宏观经济增速下滑对于旅游行业有一定的负面影响,但影响幅度有限,不会扭转行业长期增长的大趋势。我们持续看好旅游产业在中国的发展潜力和上升空间。细分子行业中,重点关注资源禀赋优质、景区培育成熟、客流增长稳定的龙头景区公司;旅游+文化产业链协同效应强、资源拓展和整合能力佳的行业先行者;餐饮以及经济型酒店行业龙头;受益于国内消费升级以及政策红利的免税子行业。展望2012 年下半年,我们认为旅游行业存在结构性的投资机会。
重点推荐公司:中国国旅、峨眉山、中青旅、锦江股份、宋城股份、张家界。 |
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