在经过连续2周的净回笼之后，银行间流动性重趋紧张，王岐山周末表示适当加大预调微调力度，我们认为本周降准可期。7月房市淡季不淡，一线城市房价反弹已有从星星之火走向燎原之势，市场对地产调控的担忧触发上周地产板块显著下跌，在需求已经没法继续压缩的基础上，平抑房价的根本措施还得从增加供给着手。下半年楼市复苏前景较之前更加确定，经济缓慢回升指日可待。我们继续重点推荐房地产、家电、装饰装修、家纺、食品饮料、医药、旅游、航空、电子元器件、非银行金融等行业的投资机会。
市场回顾：企业盈利显著下滑，市场估值未改跌势。进入上市公司中期业绩披露期，企业盈利是否好于市场预期，成为影响市场估值的关键因素。从披露情况来看，企业盈利有较大幅度的下滑，部分龙头企业的业绩下滑甚至大幅超出市场预期，市场估值继续承压。但是政策在逐渐放松，以及估值接近半年低点，空方力量减弱，对市场估值形成一定的支撑作用。相应地，市场维持震荡下跌格局，各个行业板块以下跌为主，其中食品饮料、房地产和机械等行业板块跌幅最大。
市场展望：等待降准
操作连续2周净回笼，货币市场利率重新上行，王岐山周末表示适当加大预调微调力度，本周降准可期。基金2季报公布完毕，基金仓位主动微幅上升不到1个百分点，行业配置以地产、消费及医药为主，但是值得注意的是食品饮料行业仓位有所下降，7月以来前期强势的地产和电子显著回落，前期弱势的煤炭和化工企稳，行业轮动短期可能正在酝酿变化。上周市场表现分化严重，一面是主题概念股大面积涨停，一面是业绩不达预期的蓝筹股普遍抛售，游资的乐观与机构的悲观形成鲜明对比。7月房地产销售淡季不淡，一二线14个城市去库存周期回落到10个月的正常区间，一线城市房价已然无法控制，继续坚定推荐房地产及其下游产业链作为核心配置，同时看好食品饮料、医药、旅游、航空、电子元器件和非银行金融的投资机会。
数据跟踪：央行公开市场净回笼，国际油价大幅上涨
公开市场上连续两周实现净回笼，回收资金1000亿元，资金利率有所反弹。上游国际原油价受中东局势的再度紧张，市场对原油供给感到担忧的影响，出现大幅上涨。中游钢材等投资品的价格继续下滑，显示下游需求仍然低迷。下游商用车无论是同比数据还是环比数据来看，商用车销量均是呈负增长态势，乘用车销量同比增速有所下滑，但是环比增速有所上升，重卡销量同比增速回升，环比增速下滑；房地产销售方面，除深圳的房地产销售小幅下滑之外，京穗深三地的房地产销售较上周有所上升，显示房地产市场回暖趋势还在持续；千家核心商业企业零售指数为7.6%，与上月的7.5%相比略有反弹，限额以上批发零售业零售额同比增长20.2%，与上月的16.4%相比显著上升。 |
发表于 2012-7-30 11:38
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