行业观点：选择系统设备商的逻辑是供给做减法
通信设备行业投资逻辑：其一，需求整体趋平稳，关注供给面的变化，供给过剩是常态，寻找供给做减法的子行业投资机会；其二，行业周期已步入成熟期，要么洗牌，要么寡头垄断，谁能胜出；其三，新的增长点来自于端和云，谁具备产业延伸能力；
看好系统设备业中长期机会：其一是市场格局日渐清晰，寡头垄断初定；其二，产业链延伸能力强；其三，无论从成长性还是估值水平等综合判断，都是通信设备行业投资首选；
系统设备商业绩改善逻辑：短期内控制人力成本，各厂商纷纷裁员，提升人均效率；中期内，寡头垄断有助于价格均衡，产业整合周期进入联盟阶段；长期内取决于运营商健康发展，云计算、物联网新一轮革命仍是运营商与设备商重新复苏的战略转型机遇。
投资组合：价值+成长
买入品种：中长期趋势明确、抗市场风险强，推荐中兴通讯、星网锐捷、烽火通信； |
发表于 2012-8-2 19:36
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