正泰电器：业绩增速超平均水平 正泰电器, 百分点, 管理费用, 原材料, 零配件

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　　公司上半年实现营业总收入43.53亿元，同比增长8.77%，实现净利润4.88亿元，同比增长20.43%。在今年国际巨头业绩下滑、行业几无增长情况下公司仍能超越平均增速，实现利润约20%的增长，超过收入增速，得益于今年上半年主要原材料铜和银的价格同比回落以及公司压低零配件采购价格，使得主营业务毛利率同比提升4.47个百分点至26.98%。上半年公司销售费用、管理费用分别同比增长33.13%和23.59%，主要由于加大海外市场及诺雅克产品拓展力度所致。在全球经济下滑背景下，公司上半年新增海外经销商25家，大客户22家，海外收入逆势同比增长35.1%，达4.22亿元。
　　方正证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.98元、1.17元和1.43元，当前股价对应市盈率分别为14.90倍、12.43倍和10.20倍，考虑到公司所处行业市场空间确定，公司的龙头地位及稳健快速增长趋势，具备估值优势，维持其“增持”评级。