房地产：8月或是今年房地产投资增速向上拐点 8月, 房地产投资, 百分点

benxiaohai

1-8月房地产投资增速小幅回升，8月房地产投资增速出现反弹。2012年1-8月房地产投资累计增速为15.6%，较1-7月增0.2个百分点。1-8月住宅累计投资增速为10.6%，较1-7月降0.1个百分点。8月房地产投资增速17%，较上月升7.4个百分点，住宅投资增速10%，较上月上升5.2个百分点。
　　1-8月新开工累计增速止跌反弹，8月单月新开工增速转正。2012年1-8月新开工累计增速-6.8%，较1-7月升3个百分点；1-8月住宅新开工累计增速-11.1%，较1-7月升2.3个百分点。8月新开工增速13.9%，较7月升40.6个百分点；8月住宅新开工增速5%，较7月升35.4个百分点。1-8月房屋施工面积累计增速15.6%，较1-7月升0.3个百分点。1-8月住宅施工面积累计增速13.1%，较1-7月升0.1个百分点。12年1-8月房屋竣工面积增速20.2%，较1-7月升1.2个百分点。
　　1-8月商品房和住宅销售面积降幅继续收窄，销售金额增速年内首次转正；8月单月销售面积和金额同比继续正增长。2012年1-8月商品房销售面积累计增速-4.1%，较1-7月上升2.5个百分点；1-8月商品房销售额累计增速2.2%，较1-7月升2.7个百分点。1-8月住宅销售面积增速-4.8%，较1-7月升2.7个百分点；1-8月住宅销售额增速2.3%，较1-7月升3.4个百分点。8月商品房销售面积增速12.9%，较上月降0.4个百分点，销售金额增速20.4%，较上月降5.9个百分点；8月住宅销售面积增速13.4%，较上月降0.9个百分点，销售金额增速24.8%，较上月降5.9个百分点，继7月商品房及住宅销售面积年内首次实现同比正增长，8月销售面积和金额同比继续正增长。8月商品房与住宅销售面积环比7月分别增长2.2%和2.6%，成交金额环比7月分别下降1.4%和下降1.1%，8月淡季销售面积好于7月，销售金额基本与7月持平，8月楼市整体淡季不淡。
　　销售持续回升拉动定金及预收款、个人按揭贷款增速继续回升，8月国内贷款增速大幅上升说明银行开发贷也出现明显改善，开发商资金面继续向好。2012年1-8月房地产资金来源累计增速9.1%，较1-7月上升2.9个百分点，其中国内贷款累计增速11.2%，较1-7月升2.4个百分点，开发贷明显改善；1-8月自筹资金增速12.5%，较1-7月降2.2个百分点；其他资金来源增速6.7%，较1-7月升3.9个百分点，其中个人按揭贷款增速10.0%，较1-7月升5.4个百分点；定金及预收款增速10.1%，较1-7月上升4.6个百分点。
　　我们之前判断房地产投资增速会在9月迎来今年拐点，目前来看，实际要比我们预计来的提前1个月。而投资拐点出现的主要原因是房地产销售和资金状况得到持续改善，房企投资意愿得以上升，同时低基数效应开始体现。当然，在目前政策仍在高压并且预期不太明朗，以及房地产库存依然较高的情况下，我们预计今年投资增速回升可能是个相对缓慢的过程。
　　风险提示：谨防房价反弹，招致房地产调控周期拉长、调控力度升级。