一、 行业现状
2004年在宏观紧缩特别对房地产严加调控的背景下，房地产仍然继续延续了1998年（住房制度改革）以来的发展景气。1-10月累计完成房地产投资额9526亿元，同比增长29.8%，全年预计增幅为28％。在需求持续保持旺盛的情况下，全国范围内商品房的价格普遍上扬，楼市依旧火爆，其中富裕阶层是推动房价大幅上涨的关键因素。
需要注意到的是政策成为影响2004年房地产市场和行业发展的很关键的因素。2004年3月开始的宏观调控，中央和地方政府出台的诸多政策都直指房地产行业的投资过度，直接导致很多房地产上市公司的股价下跌幅度超过30％。
二、 不确定性较强的积极因素
1. 人民币升值预期
随着我国经济实力的不断上升以及美元的不断贬值，从中长期看人民币升值势在必然，房地产行业将同时受益于资本市场和行业双重景气。人民币升值将直接影响海外投资者和部分国内投资者在房地产市场的投资行为。
人民币升值预期中的资金流动，即当市场预期人民币将要升值时，大量的短期投机性资金将涌入中国，房地产市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所，从而推高房地产价格的上扬。
同时人民币升值意味着进口商品价格的下降，进而带动国内一般消费品价格的走低，多余的购买力将大量进入资产领域，其中房地产将成为进入的主要方面。如果投资者普遍预期人民币还将持续升值，这种预期对于流动性效应和财富效应将产生明显的放大效果，从而带动房地产价格的大幅上涨。但投资者还应该注意其投资过度将产生泡沫的风险。 |
发表于 2005-2-23 15:55
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